圓通速遞借殼大楊創(chuàng )世（600233.sh）的有關(guān)交易草案終于落定。
3月22日晚間，大楊創(chuàng )世表示，公司擬以總價(jià)175億元購買(mǎi)圓通速遞100%股權。同時(shí)，其還將非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金23億元，用于圓通速遞一些項目的建設。
值得注意的是，在上述交易完成后，曾在去年9月入股圓通速遞的阿里系，將以總共持股比例達17.52%成為公司重要股東。而該筆投資，僅僅半年時(shí)間，就已經(jīng)為阿里系的賬面至少帶來(lái)5億有余的盈余。
除此之外，21世紀經(jīng)濟報道記者分別采訪(fǎng)圓通速遞與申通快遞發(fā)現，不僅在借殼上市的估值上，圓通速遞略高于申通快遞，對于市場(chǎng)上傳言的，去年前者業(yè)務(wù)單量首次超過(guò)后者的說(shuō)法也確為事實(shí)。對于先后對上市邁出實(shí)質(zhì)性一步的圓通速遞與申通快遞而言，誰(shuí)將成為真正的“快遞第一股”，競爭已經(jīng)到了白熱化的地步。
爭奪“快遞第一股”
在申通快遞宣布借殼艾迪西（002468.sz）一個(gè)月后，圓通速遞亦宣告將借殼大楊創(chuàng )世上市，并在宣布這一消息的兩個(gè)月后公布了交易草案。
根 據交易草案顯示，本次借殼上市將分為三部分進(jìn)行。其中，大楊創(chuàng )世擬先將全部資產(chǎn)與負債出售予圓通速遞控股股東蛟龍集團和云鋒新創(chuàng )；再擬向蛟龍集團等對象，以除權除息后每股7.72元（停牌前股價(jià)為25.13元/股），發(fā)行22.69億股，總計作價(jià)175億元收購其持有的圓通速遞100%股權；最后，公司還 將以每股10.25元，非公開(kāi)發(fā)行股份募集23億元，用于圓通速遞轉運中心建設等項目的建設，這亦是圓通速遞本次借殼上市的首要目的。
而此次圓通速遞175億元的估值相對于其截至去年末的資產(chǎn)凈額而言，增值率達到了413.18%。
作為前后腳宣布借殼上市，且同為行業(yè)代表的兩家公司，申通快遞自然會(huì )被拿來(lái)與圓通速遞相比較。而除了后者在估值上比前者略高6億元外，21世紀經(jīng)濟報道記者還采訪(fǎng)發(fā)現，此前外界一直傳言的后者業(yè)務(wù)單量在去年超過(guò)前者，確為事實(shí)。
圓 通速遞內部人士表示，公司去年業(yè)務(wù)單量達到30.32億件，2013年和2014年則分別為12.84億件和18.57億件。同比之下，根據21世紀經(jīng)濟 報道記者從申通快遞內部人士拿到的數據顯示，去年其業(yè)務(wù)單量約為25億件，2013年和2014年則分別為14.63億件和23.52億件。
在 另一塊營(yíng)業(yè)收入上，作為同是加盟模式的兩家快遞公司，之間差距更加“明顯”。草案顯示，圓通快遞2013年至2015年度，營(yíng)業(yè)收入分別為68.85億 元、82.29億元和120.96億元，對應的申通快遞2013年至2015年前三季度，則分別為50.73億元、59.74以及53.8億元。
對此，中國快遞物流咨詢(xún)網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇表示，雖然二者都走的是加盟模式，但對于公司各自控制的轉運中心數量卻大不一樣，“這也是各自營(yíng)業(yè)收入差別大的主要原因”。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，截至去年末，圓通速遞在全國范圍內共擁有自營(yíng)樞紐轉運中心60個(gè)，終端網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)2.4萬(wàn)個(gè)。而截至去年10月，申通快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò )則包括獨立網(wǎng)點(diǎn)及分公司1370余家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門(mén)店1萬(wàn)余家。
“轉運中心掌握得越多，意味著(zhù)公司營(yíng)業(yè)收入就越高?！毙煊抡f(shuō)，“申通的（轉運中心）更多掌握在加盟商手里，圓通則自己控制得更多。不過(guò)，申通以后肯定會(huì )將轉運中心收回自己控制的?！?
阿里系半年凈賺5億
早在去年9月，市場(chǎng)即傳聞阿里系百億入股圓通速遞，但這一金額一直被否定且未得到證實(shí)。但隨著(zhù)上文圓通速遞借殼上市草案的公布，阿里系的耗資以及所獲得的股權終于大白天下。
草案顯示，若本次交易完成，除了大楊創(chuàng )世實(shí)控人將變更為圓通速遞實(shí)控人喻渭蛟和張小娟外，由這兩人絕對控股的蛟龍集團還將持有公司51.18%股份。
此外，阿里系公司阿里創(chuàng )投和云鋒新創(chuàng )將分別持有公司股份11.09%和6.43%。以本次圓通速遞借殼上市的估值價(jià)175億元計算，上述阿里系兩家公司所持股份將價(jià)值30.66億元。
去年9月，圓通速遞進(jìn)行去年最新一次增資時(shí)，阿里系公司曾戰略入股，但涉及金額一直不為外界所知。但在最新草案中顯示，阿里系共耗資25億元，取得了圓通速遞20%的股權。
不得不說(shuō)阿里系的投資有道，僅僅半年時(shí)間，該筆投資便已經(jīng)賬面凈賺5億有余，而這還僅僅只是圓通速遞未上市前的表現，若上述交易最終成功，阿里系則或將坐享更為豐厚的資本盛宴。
華中某券商一位分析師表示，目前快遞行業(yè)仍處于高速成長(cháng)期，圓通速遞作為市場(chǎng)占有率第一的快遞公司，發(fā)展前景依然很被看好。
“對標之前申通借殼艾迪西，若本次圓通借殼大楊創(chuàng )世的市盈率按43倍計算，大楊創(chuàng )世市值應在473億元，對比其停牌前的股價(jià)，即其借殼一旦成功將至少還有33%以上的上漲空間?！鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)。