wto要求成員國逐步開(kāi)放市場(chǎng)，包括金融市場(chǎng)，這就意味著(zhù)對外匯管制的逐步放松，中國外匯管理能否在新形勢下肩負起“金融海關(guān)”的重任，是一個(gè)應引起各界關(guān)注的重大課題。 站在wto的門(mén)口，中國必須清醒地意識到wto帶來(lái)的既有機遇也有挑戰，既有利也有弊，關(guān)鍵在于如何應對?？偟膩?lái)說(shuō)，加入wto也即融入了國際經(jīng)濟之中，開(kāi)放國門(mén)是必然之舉。 在經(jīng)歷了亞洲金融危機的沖擊后，人們普遍認識到維持一定程度外匯管理的重要性和必要性，尤其是在資本項目開(kāi)放方面一定要慎之又慎。但中國認為僅有這些是不夠的。 所謂“籬笆扎得緊，野狗鉆不進(jìn)”，只要中國有一套行之有效的預警監測網(wǎng)絡(luò )，中國就能隨時(shí)隨地掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，就能做到“管得住，說(shuō)得清”，就不怕外匯投機炒家的攻擊。 發(fā)展中國家的身份給了中國寶貴的過(guò)渡期，中國必須抓緊時(shí)間在這有限的過(guò)渡期內建成一套保真、實(shí)時(shí)、有效的外匯預警監測體系，為我國進(jìn)入wto后的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟金融安全保駕護航。加入wto意味著(zhù)中國經(jīng)濟對國際經(jīng)濟的融合度將大大提高。此外，wto有一項重要的基本原則就是“逐步自由化”，要求成員國逐步開(kāi)放市場(chǎng)，包括金融市場(chǎng)。這也就意味著(zhù)對外匯管制的逐步放松。因此，從某種意義上講，wto與外匯管制是一對開(kāi)放與管制的矛盾。中國外匯管理能否在新形勢下繼續肩負起中國“金融海關(guān)”的重任，一如在東南亞金融危機沖擊中保衛中國的金融、經(jīng)濟安全，是各界當前頗為關(guān)注的課題。 一、wto對中國外匯監管的影響和挑戰 從各方面來(lái)看，加入wto無(wú)疑將加大中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的融合度，中國經(jīng)濟的開(kāi)放度也將有新的提高?？梢哉f(shuō)，wto將對中國的外匯收支行為以及國際收支狀況產(chǎn)生深遠的影響，主要表現在以下方面：一是外匯資金流量將因貨物貿易和服務(wù)貿易尤其是金融交易的增加而加大；二是外匯資金流速將因金融對外開(kāi)放、金融電子化程度的提高以及金融產(chǎn)品的推陳出新而加快；三是本外幣間的資金轉換將因國內經(jīng)濟與國際經(jīng)濟融合程度的提高而增多；四是外匯收支形式將趨多元化、銀行將不再是進(jìn)行外匯收支活動(dòng)的唯一渠道；五是外匯收支與實(shí)物交易間的聯(lián)結將趨弱，交易的虛擬程度將提高，各種純逐利性的交易將增多；六是中國國際收支的結構將發(fā)生一定變化，資本項目交易所引發(fā)的資金流量將加大；七是加入wto對中國引進(jìn)高新技術(shù)有利，中國技術(shù)貿易將出現一輪較大的進(jìn)口潮，國際收支經(jīng)常項目順差將趨平。 wto在改變外匯收支的同時(shí)，也為中國的外匯監管帶來(lái)新的挑戰。表現為以下幾方面： 一是目前逐筆進(jìn)行的資本項目事前審核和經(jīng)常項目事后核銷(xiāo)將因交易量的增大而不堪重負； 二是行政性偏重的管理方式將加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的成本，不利于市場(chǎng)機制下企業(yè)的運作，從而影響中國的投資環(huán)境； 三是外匯活動(dòng)形式的多樣性使得許多非法外匯以合法形式出現，降低了現行外匯管理的有效性； 四是大量新生代金融工具將進(jìn)入中國并發(fā)揮作用，對中國現行外匯管理人員的知識結構和素質(zhì)帶來(lái)新的挑戰； 五是滯后和失真的外匯統計監測體系難以發(fā)揮有效的預警作用，使得外匯管理處于被動(dòng)應付局面。此外，wto也將對中國現行的人民幣匯率機制形成一定的影響，開(kāi)放的格局和貿易多元化發(fā)展將要求中國的人民幣匯率更趨務(wù)實(shí)，更貼近經(jīng)濟活動(dòng)本身的需求，以發(fā)揮其調節國際收支的作用。 當然，加入wto也將對中國本外幣金融市場(chǎng)調控能力及方式帶來(lái)新的要求。這主要有以下五個(gè)方面： 一是本外幣金融市場(chǎng)間相互影響的作用，將因本外幣間匯兌活動(dòng)的增多而加強； 二是國際性跨國公司對資金的統籌將影響企業(yè)的融資行為和方式，繼而影響本外幣金融市場(chǎng)上的供求狀況； 三是金融市場(chǎng)的開(kāi)放、融資渠道和產(chǎn)品的增多，要求央行更多地采用經(jīng)濟手段干預市場(chǎng)，并更多地體現示范性效應； 四是企業(yè)融資國際化和金融市場(chǎng)一體化的趨勢，要求央行的外匯政策和貨幣政策緊密配合，圍繞共同的貨幣政策目標展開(kāi)協(xié)調一致的工作； 五是外匯管理的央行對市場(chǎng)的干預將更多地側重在反貨幣危機和反貨幣投機上。 二、新外匯監管框架和監測網(wǎng)絡(luò )的構筑 加入wto、逐步開(kāi)放國內金融市場(chǎng)后，中國將要面臨的是與國際國內市場(chǎng)力量的直接交鋒，外匯局的主要職責將是解讀市場(chǎng)信號，依*現代金融工程和手段，及時(shí)化解和打擊各種投機活動(dòng)，維護有序合法的市場(chǎng)競爭，保衛國家的經(jīng)濟金融安全。根據中國現階段的經(jīng)濟金融發(fā)展狀況，應對wto開(kāi)放市場(chǎng)等的要求，中國認為新的外匯監管宜按以下思路構建框架： （一）以匯兌環(huán)節為監管重點(diǎn)，確保人民幣匯率和國家外匯儲備穩定 人民幣匯率和國家外匯儲備穩定是中國在社會(huì )主義初級階段期間建設和發(fā)展的重要保障，外匯管理應以此為中心開(kāi)展各項工作。而從目前本外幣資金活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節來(lái)看，如不發(fā)生匯兌，本外幣只是兩個(gè)互相影響但不會(huì )相切或相交的圓，只有在發(fā)生了匯兌以后，這兩個(gè)圓才會(huì )相切相交，資金才會(huì )相互流通。因此只有這種匯兌行為才會(huì )直接影響到本幣匯率的穩定，才能影響到國家外匯儲備的規模，而相切和相交的程度則反映了本外幣間發(fā)生匯兌的程度。正因為如此，許多國家在發(fā)展和開(kāi)放金融市場(chǎng)的過(guò)程中，先發(fā)展離岸金融市場(chǎng)再開(kāi)放國內金融市場(chǎng)，以期通過(guò)物理形式分割離岸和在岸金融業(yè)務(wù)，不使外匯市場(chǎng)的發(fā)展沖擊國內金融市場(chǎng)。也正因為如此，直到1996年底，中國才開(kāi)放人民幣經(jīng)常項目下的可兌換而仍維持對資本項目的匯兌管制。由此可見(jiàn)，匯兌是人民幣匯率和外匯儲備穩定的基礎。 （二）以外匯流（存）量為監測對象，掌握外匯市場(chǎng)動(dòng)向，維護國際收支平衡 加入wto、開(kāi)放市場(chǎng)后，各種各樣背景的外匯資金都有可能更多更頻繁地流出入中國，不管其背景如何，都將影響中國的國際收支平衡。作為外匯管理部門(mén)，面對如此紛雜的外匯資金流，需要掌握外匯資金的流向和流量，并以此為重點(diǎn)建立一套實(shí)時(shí)、保真、靈敏的監測網(wǎng)絡(luò )，把握市場(chǎng)資金的動(dòng)向。 這里中國強調外匯管理部門(mén)的職責是監測而不是監管外匯資金的流（存）量和流向，原因在于流出入的外匯資金不一定都發(fā)生匯兌。國家對無(wú)匯兌的外匯資金流動(dòng)應給予較寬松的環(huán)境，以方便開(kāi)展轉口貿易、離岸業(yè)務(wù)等，同時(shí)也可使外匯管理部門(mén)集中精力做好對匯兌的監管。而之所以要對外匯資金的流（存）量情況進(jìn)行監測則是因為：其一，外匯資金流量及流向是影響外匯資金供求的重要因素，是中國外匯監管的外圍，一定程度上影響著(zhù)人民幣匯率的走勢；其二，外匯資金的流動(dòng)，影響和反映著(zhù)我國的國際收支狀況，因為雖無(wú)匯兌但畢竟是跨國資金的流動(dòng)；此外，通過(guò)對外匯資金流（存）量的監測，有助于我們掌握市場(chǎng)走向和偏好，了解當時(shí)外匯活動(dòng)特點(diǎn)和投機傾向，以便采取適當措施。 （三）以本外幣金融市場(chǎng)為基點(diǎn)，發(fā)揮國家的宏觀(guān)調控作用和市場(chǎng)干預作用 長(cháng)期以來(lái)，由于中國的金融市場(chǎng)不很發(fā)達，國家在對經(jīng)濟的調控干預中大多依賴(lài)行政命令。加入wto后，中國的市場(chǎng)將更開(kāi)放，市場(chǎng)參與者的成分范圍也將擴大，再加上資金市場(chǎng)的運作特點(diǎn)，如仍過(guò)多地依賴(lài)外匯管理的行政手段，不僅不符合市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展規律，還將導致更多的“尋租”行為，不利于國家宏觀(guān)經(jīng)濟的健康發(fā)展。因此，中國應更多地發(fā)掘符合經(jīng)濟規律的經(jīng)濟手段，研究各種政策工具的聯(lián)動(dòng)效應，在本外幣金融市場(chǎng)上運用中央銀行的貨幣政策工具干預和調控市場(chǎng)。 在構建市場(chǎng)快速反應機制上，中國在以外匯領(lǐng)域的反投機工作為出發(fā)點(diǎn)，因為加入wto后，外匯管理部門(mén)固然還須通過(guò)事后的核查手段發(fā)現外匯領(lǐng)域的違法行為并予以嚴厲打擊，但更重要的是將在金融市場(chǎng)上直接地、先發(fā)制人地瓦解針對中國的投機性攻擊行為。這是新形勢下外匯管理和中央銀行面臨的必然挑戰，也是維護人民幣匯率穩定、國家外匯儲備規模以及國際收支平衡的需要。