7月20日晚間，順豐控股(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：順豐)發(fā)布公告稱(chēng)，其發(fā)行5年期固定利息美元債受到國際投資者青睞，全球最大保險機構宏利人壽、中國人壽、aia（友邦保險）、國泰人壽，著(zhù)名基金公司富達基金、pimco、貝萊德等均積極參與，最終獲得7倍超額認購。這次發(fā)債是中國快遞物流企業(yè)首次國際債券發(fā)行，為同行以后國際債券市場(chǎng)融資定下基調。
早于2017年12月份，順豐對外公告稱(chēng)，公司將通過(guò)境外全資子公司sfholdinglimited的新設bvi子公司，sfholdinginvestmentlimited，擬在境外公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5億美元的債券，并由上市公司為本次發(fā)行提供擔保。本次發(fā)行債券募將用于一般公司日常用途，包括置換原來(lái)成本較高境外銀行貸款、補充營(yíng)運資金及海外業(yè)務(wù)發(fā)展投資等。
據悉，本次發(fā)行的5億美元高級無(wú)抵押固息債券票面年息為4.125%，每半年支付一次，將在香港聯(lián)交所掛牌。從7月13日到16日，順豐在香港、新加坡及倫敦進(jìn)行了三地海外路演。
發(fā)行獲7倍超額認購
近期債券市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)表現波動(dòng)，但在這一背景下，順豐的美元債卻獲得國際投資人的青睞，獲得了7倍的超額認購。
本次順豐美元債的發(fā)行利率初始定價(jià)指引是按美國5年期國債收益率加160bps（t+160bps），但由于需求旺盛，最終定價(jià)則低于初始定價(jià)指引20個(gè)基點(diǎn)，為t+140bps。
由于具有長(cháng)期投資價(jià)值和良好的業(yè)績(jì)表現，順豐作為中國有價(jià)值的綜合物流企業(yè)，有資格和實(shí)力發(fā)行高信用等級的債券，在國際市場(chǎng)上獲得”便宜錢(qián)“則順理成章。
對于目前的匯率波動(dòng)，順豐表示，公司發(fā)行美元債主要是用于境外資金需求，主要是置換海外銀行貸款、補充營(yíng)運資金等。
信用評級超老牌物流公司
本次發(fā)行美元債對順豐確立在國際資本市場(chǎng)上的聲譽(yù)奠定了基礎。此前國際三大評級機構，穆迪、標普和惠譽(yù)在擔保評級和債券評級中，都給予順豐a3/a-/a-的高等級長(cháng)期主體信用評級。這一評級水平超過(guò)了老牌國際物流巨頭dhl（3a/bbb+）和fedex(baa2/bbb)，在國內民營(yíng)企業(yè)中為前五大最高評級。
較之傳統的跨國物流巨頭，順豐作為中國這一新興物流市場(chǎng)龍頭，具有高成長(cháng)性，并進(jìn)而成為世界級企業(yè)，所以受到樂(lè )觀(guān)的評價(jià)。
在國際投資人看來(lái)，中國電子商務(wù)的崛起，中國快遞業(yè)高速成長(cháng)，成為過(guò)去十年間全球發(fā)展最大的市場(chǎng)之一。順豐作為全球領(lǐng)先的快遞物流綜合服務(wù)商，通過(guò)直營(yíng)模式，全程管控物流運營(yíng)及核心資產(chǎn)，擁有強大品牌和服務(wù)質(zhì)量，在中高端快遞板塊占據市場(chǎng)領(lǐng)先地位。同時(shí)，順豐致力提供綜合產(chǎn)品線(xiàn)服務(wù)，擁有多元化的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，在全球網(wǎng)絡(luò )布局，把握了跨境物流需求快速增長(cháng)的契機。
有業(yè)內人士分析，順豐的直營(yíng)模式使其建立起了行業(yè)的高準入門(mén)檻，其商業(yè)模式與競爭對手相比有著(zhù)獨特的優(yōu)勢，在提供高質(zhì)量服務(wù)的高端市場(chǎng)有著(zhù)較強的整體定位，與其它更多關(guān)注于價(jià)格的企業(yè)有著(zhù)顯著(zhù)的差異。而順豐在重貨、冷鏈運輸等多元化的努力是建立在對現有資源的延伸上，發(fā)展前景也是可以預期。
優(yōu)化資本結構降低資金成本
順豐一直被市場(chǎng)認為是一個(gè)擁有“現金奶?！钡墓?。而發(fā)債是保證流動(dòng)性和調節幣種、調節年期，優(yōu)化資本運作的重要手段。
分析人士認為，順豐要保持在行業(yè)的龍頭地位，仍需要不斷進(jìn)行資本投入來(lái)擴大自己與競爭對手間的資源壁壘，必須要有充足的彈藥。
據了解，2017年6月份至8月份，順豐控股全資子公司深圳順豐泰森控股(集團)有限公司（“泰森控股”）在深交所和銀行間市場(chǎng)共獲取了50億元人民幣債務(wù)融資額度，并于2017年10月份公開(kāi)發(fā)行首期公司債，發(fā)行規模為5.30億元，票面利率為4.60%。該票息自發(fā)行以來(lái)都是相當低的資金成本。這為公司的未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了穩定的中長(cháng)期資金支持，使公司更有能力面對市場(chǎng)的各種挑戰，保持主營(yíng)業(yè)務(wù)持續穩定增長(cháng)，并進(jìn)一步擴大公司市場(chǎng)占有率。而此次順豐在海外進(jìn)行債務(wù)融資，則可以更好打通國際融資渠道。