北京時(shí)間5月28日，滿(mǎn)幫集團(下簡(jiǎn)稱(chēng)“滿(mǎn)幫”)向美國證券交易委員會(huì )(sec)公開(kāi)遞交首次公開(kāi)發(fā)行招股書(shū)，擬在紐交所掛牌上市，沖刺“貨運數字化第一股”，股票代碼“ymm”，摩根士丹利、中金、高盛為此次滿(mǎn)幫ipo的聯(lián)席主承銷(xiāo)商。
滿(mǎn)幫由江蘇運滿(mǎn)滿(mǎn)和貴州貨車(chē)幫于2017年合并而成，通過(guò)建立標準化的貨運交易流程，搭建了直連貨主與司機的線(xiàn)上數字貨運平臺，實(shí)現了貨主高效找車(chē)、司機快速找貨的功能，減少卡車(chē)空駛及配貨等待時(shí)間，全面提升公路運輸效率。
招股書(shū)顯示，2020年全年gtv(平臺總交易額)達1,738億元，約占中國數字貨運平臺gtv總量的64%，訂單量達7,170萬(wàn)單，共計280萬(wàn)卡車(chē)司機在平臺上完成貨運訂單，約占中國中重型卡車(chē)司機的20%，已成為全球領(lǐng)先的線(xiàn)上數字貨運平臺。
(來(lái)源：滿(mǎn)幫集團招股書(shū))
科技賦能 構建數字化貨運生態(tài)
中國公路網(wǎng)絡(luò )規模巨大，但兩端高度分散。傳統模式下，貨主常常需要花幾天的時(shí)間才能找到合適的司機，司機要空駛幾十上百公里到物流園找貨，效率低下。公路運輸以計劃性需求為主，但由于全國有一大批長(cháng)尾貨主(需求端)和卡車(chē)司機(供給端)都是小微企業(yè)甚至是個(gè)人，且信息極度不對稱(chēng)，導致交易復雜低效，雙方成本高昂。
對此，滿(mǎn)幫通過(guò)線(xiàn)上信息平臺，高效匹配貨運供需兩端，打通線(xiàn)上車(chē)貨匹配及交易閉環(huán)，完成貨主與司機的無(wú)縫連接，實(shí)現了從傳統的“貨主找司機”與“司機找貨主”的局部靜態(tài)模式，到全局最優(yōu)動(dòng)態(tài)匹配的突破。
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具體而言，滿(mǎn)幫以龐雜的線(xiàn)路、裝運、價(jià)格、車(chē)型及履約數據為基礎，通過(guò)構建多元的標簽維度，實(shí)現非標數據的結構化，并通過(guò)ai、云計算技術(shù)，實(shí)現了訂單的快速匹配及運輸路徑的智能規劃，打造了數字化、標準化、智能化的高效貨運平臺。
此外，針對平臺上貨主與司機的多元化需求，滿(mǎn)幫聯(lián)合產(chǎn)業(yè)伙伴，為用戶(hù)提供運輸管理系統、etc、能源、卡車(chē)銷(xiāo)售、信用和保險解決方案等一系列增值服務(wù)，構建起覆蓋公路運輸全服務(wù)場(chǎng)景的貨運新經(jīng)濟生態(tài)。
網(wǎng)絡(luò )效應凸顯 驅動(dòng)核心業(yè)務(wù)高速增長(cháng)
在積累了大量活躍貨主與司機的同時(shí)，滿(mǎn)幫建立起了一張覆蓋全國的貨運網(wǎng)絡(luò )。據招股書(shū)顯示，截至2020年底，滿(mǎn)幫業(yè)務(wù)覆蓋全國超過(guò)300座城市，線(xiàn)路覆蓋超過(guò)10萬(wàn)條，高度密集的全國線(xiàn)路網(wǎng)，形成巨大的網(wǎng)絡(luò )效應。線(xiàn)路網(wǎng)將中國每個(gè)地級市與其他數百個(gè)城市連接起來(lái)，并實(shí)現對百萬(wàn)量級的用戶(hù)在不同路線(xiàn)上運送百萬(wàn)量級的非標貨物進(jìn)行動(dòng)態(tài)編排，實(shí)現全局最優(yōu)的復雜動(dòng)態(tài)匹配，憑借遠超線(xiàn)下物流園的觸達及交易效率，平臺構筑起足夠深的網(wǎng)絡(luò )護城河。
招股書(shū)顯示，在2021年第一季度，平臺貨主maus(月活躍用戶(hù)數)達122萬(wàn)，完成運輸訂單2210萬(wàn)單，均呈現出顯著(zhù)增長(cháng)態(tài)勢，相較2020年同期的增長(cháng)率分別為67%、170%。2021年3月，滿(mǎn)幫平臺貨主maus(月活躍用戶(hù)數)已達140萬(wàn)。
值得一提地是，伴隨用戶(hù)規模與訂單量的不斷增長(cháng)，公開(kāi)資料顯示，滿(mǎn)幫已連續舉辦四屆司機節，以提升司機的榮譽(yù)感和幸福感，傳遞行業(yè)正能量。此外，為進(jìn)一步提升用戶(hù)體驗，滿(mǎn)幫于2020年底推出全能保障服務(wù)，以求最大化保障貨主與司機雙方的權益。
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根據灼識咨詢(xún)(cic)報告顯示，中國擁有世界上最大的公路運輸市場(chǎng)，2020年公路運輸市場(chǎng)總規模達到6萬(wàn)億元，而其中數字貨運平臺的gtv總額僅占整個(gè)公路運輸市場(chǎng)的4%，預計2025年將增長(cháng)至18%，整個(gè)市場(chǎng)的數字化改造空間巨大。
營(yíng)收穩健增長(cháng) 成本結構優(yōu)化
財務(wù)方面，現階段滿(mǎn)幫收入主要來(lái)源于其核心的貨運匹配服務(wù)及增值服務(wù)兩方面。雖有新冠疫情影響，但滿(mǎn)幫在2020年依舊保持穩健的增長(cháng)態(tài)勢。根據招股書(shū)數據，滿(mǎn)幫2019年與2020年的營(yíng)收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長(cháng)4.4%;其中貨運匹配服務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收從17.7億元進(jìn)一步增長(cháng)至19.5億元，同比提升10%。此外，通過(guò)優(yōu)化成本結構，滿(mǎn)幫扣除營(yíng)業(yè)成本之后的毛利率從44%增長(cháng)至49%，公司的精細化運營(yíng)能力進(jìn)一步提升。
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另一方面，2020年增值服務(wù)為滿(mǎn)幫帶來(lái)6.3億元營(yíng)收，貢獻近1/4的總營(yíng)收占比。招股書(shū)中提及，2020全年，有大約192.83萬(wàn)名用戶(hù)在滿(mǎn)幫平臺使用了至少一項增值服務(wù)。
2021年第一季度，滿(mǎn)幫進(jìn)一步實(shí)現大幅增長(cháng)，gtv達515億元，同比大增108%，實(shí)現營(yíng)收8.67億元，同比增長(cháng)近一倍。
此外，招股書(shū)顯示，基于非美國通用會(huì )計準則(non-gaap)，滿(mǎn)幫在2020年已實(shí)現凈利潤2.81億元，2021年第一季度凈利潤達1.13億元，同比實(shí)現3.4倍的大幅增長(cháng)。
創(chuàng )始團隊一路領(lǐng)跑 獲頭部基金長(cháng)期認可
滿(mǎn)幫的管理團隊由多名互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)行業(yè)的資深人士組成。據招股書(shū)介紹，公司創(chuàng )始人、董事會(huì )主席兼ceo張暉，也是集團合并前江蘇運滿(mǎn)滿(mǎn)的創(chuàng )始人，曾在阿里巴巴b2b事業(yè)群工作7年，對to b業(yè)務(wù)場(chǎng)景積累了深厚的經(jīng)驗與獨到見(jiàn)解;cfo蔡翀擁有超過(guò)12年的投行經(jīng)驗，曾先后供職于hsbc、morgan stanley、citigroup等一線(xiàn)頂級投行;cso(首席戰略官)郭浪波及cro(首席風(fēng)險官)慎凱分別來(lái)自于百度與阿里巴巴，cco(首席客戶(hù)官)王正洪曾就職于阿里巴巴和58集團，均具備廣闊的互聯(lián)網(wǎng)及戰略視野。
基于深遠的行業(yè)生態(tài)布局，滿(mǎn)幫也一直有選擇性地進(jìn)行戰略投資，早在2018年就布局了自動(dòng)駕駛賽道，投資智加科技(plus)。
此次招股書(shū)顯示，軟銀與紅杉為滿(mǎn)幫主要股東，在本次上市前的股權占比分別為22.2%與7.2%。紅杉資本中國合伙人郭山汕曾表示，自2015年早期投資滿(mǎn)幫集團前身之一運滿(mǎn)滿(mǎn)以來(lái)，紅杉持續見(jiàn)證了滿(mǎn)幫在廣闊的公路貨運市場(chǎng)獲得的矚目成就，未來(lái)也將持續看好滿(mǎn)幫集團在公路貨運領(lǐng)域給行業(yè)帶來(lái)的巨大價(jià)值。
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