剛剛過(guò)去一周，電商物流圈大消息不斷：順豐一季度預虧9-11億元，王衛致歉;拼多多發(fā)聲明處罰極兔，并表示雙方無(wú)特殊合作、無(wú)投資關(guān)系。就在周末，市場(chǎng)監管總局網(wǎng)站發(fā)布消息，依法對阿里壟斷行為作出行政處罰，罰金182億元。
就在這一個(gè)個(gè)消息撲面而來(lái)之時(shí)，趁著(zhù)周末，筆者讀了《國家市場(chǎng)監督管理總局行政處罰決定書(shū)-國市監處〔2021〕28號》、《順豐控股4月9日投資者交流活動(dòng)記錄》、《京東物流招股書(shū)》三份文件，突然發(fā)現一個(gè)物流巨頭發(fā)展與競爭的新時(shí)代，大幕似乎真的拉開(kāi)了。
01
關(guān)于“一罰一虧”的解讀
雖然近些年電商物流圈百花齊放，但是論地位，目前也只有三家堪稱(chēng)巨頭或者派系：順豐、京東物流、菜鳥(niǎo)。其他企業(yè)雖然各有所長(cháng)，但尚是悶頭發(fā)育、占山為王階段。而過(guò)去幾天的熱點(diǎn)事件，將三巨頭的兩家卷入了其中：順豐虧損和阿里被罰。首先談下對著(zhù)兩件事的看法：
1.阿里被罰
4月10日，市場(chǎng)監管總局發(fā)布消息，根據《反壟斷法》對阿里巴巴作出行政處罰，罰金182.28億元。其中的信號從兩方面來(lái)看：
其一，靴子落地
自調查開(kāi)始，業(yè)內外一直猶疑阿里將被處以怎樣的懲罰，以致于阿里近期股價(jià)持續低迷。從目前結果看，這雖然是中國反壟斷有史以來(lái)最高的一筆罰款，但未對阿里造成傷筋動(dòng)骨的影響。在阿里4月12日上午的電話(huà)會(huì )議上，張勇也表示，預計監管部門(mén)的反壟斷處罰不會(huì )造成重大影響。從當天的股價(jià)看，阿里巴巴港股股價(jià)大漲，一度漲超7%，可見(jiàn)投資者的信心。
其二，監管信號
從全球看，182.28億的反壟斷罰款也是一筆巨款，標志著(zhù)我國也進(jìn)入到了對互聯(lián)網(wǎng)平臺的強監管時(shí)代。從措辭上看，處罰文件上有寫(xiě)道“按照《行政處罰法》堅持處罰與教育相結合的原則”，可見(jiàn)此次監管的一個(gè)重點(diǎn)在于懲前毖后。從處罰原因來(lái)看，阿里被罰主要在于“二選一”，客觀(guān)的說(shuō)除阿里之外，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域難道其他巨頭沒(méi)有“二選一”嗎?重罰阿里，其實(shí)也是讓所有的參與者都要有所收斂。
而這或也將成為中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的分水嶺，過(guò)往電商巨頭是非此即彼的商業(yè)模式。但事實(shí)上，這種商業(yè)模式其實(shí)已經(jīng)在被逐步打破，不僅僅表現為拼多多的崛起，也表現為抖音、快手等新興視頻電商的發(fā)展。換句話(huà)說(shuō)，淘系電商的護城河其實(shí)早已被突破，此次監管的出手，只是正式砸了“城門(mén)”。
這或許也預示著(zhù)電商平臺的競爭方式將隨之發(fā)生轉變，如果其他互聯(lián)網(wǎng)接下來(lái)也能進(jìn)一步開(kāi)放，那改變將會(huì )更大也更快。開(kāi)放疊加流量分散，平臺如何更好地留住自己的客戶(hù)——商家，一個(gè)重要的方式是提供流量之外的其他價(jià)值，比如優(yōu)化供應鏈，比如更優(yōu)質(zhì)的基礎設施。
2.順豐虧損
順豐一季度虧損同樣受到業(yè)內外關(guān)注，筆者與虎嗅等媒體老師交流中曾表示，順豐一季度虧損是內外部因素疊加的結果：外部看，去年環(huán)境特殊，順豐有業(yè)務(wù)小高峰，今年全行業(yè)不打烊，不僅有業(yè)務(wù)分流，而且拉高了運營(yíng)成本;去年有政府減免等政策，今年沒(méi)有了，而且油價(jià)也更高。內部看，去年同期投資開(kāi)支受疫情影響，今年補充上來(lái)了;不僅如此，順豐新業(yè)務(wù)也在投入中，四網(wǎng)融通也在推進(jìn)中，開(kāi)支自然更高。再加上一季度本身也不是業(yè)務(wù)旺季，順豐業(yè)績(jì)短期內自然承壓，但其基本面依然是好的。筆者甚至認為部分媒體對順豐虧損進(jìn)行了過(guò)度解讀。
不過(guò)，本文想探究的不是順豐的過(guò)去，而是順豐的未來(lái)。關(guān)于順豐，消費者可能認為這是一家快遞公司，行業(yè)內認識更全面些，認為這是一家綜合型的物流公司。資本市場(chǎng)對順豐的估值邏輯，也是以對物流公司估值的視角。不過(guò)順豐不這么看，至少它謀劃的未來(lái)不是。
在順豐2020年年報和2020年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，順豐給出的新定位是“致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數據科技服務(wù)公司，為客戶(hù)提供涵蓋多行業(yè)、多場(chǎng)景、智能化、一體化的供應鏈解決方案”。在順豐4月9日投資者交流活動(dòng)中，順豐高管又做出了詳細介紹。在此做簡(jiǎn)要節選：
公司戰略著(zhù)眼于未來(lái)3-5年，目標從未改變，出發(fā)點(diǎn)一直是為我們的客戶(hù)及未來(lái)要服務(wù)的b端客戶(hù)提供更好的數字化的科技解決方案。
從戰略的角度來(lái)看，公司的著(zhù)眼點(diǎn)是在更大的市場(chǎng)，以更多元的服務(wù)來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)需求。
公司認識到不能單單服務(wù)于c端客戶(hù)，未來(lái)在服務(wù)b端客戶(hù)的過(guò)程中需要創(chuàng )造更多的價(jià)值。
公司存在很多業(yè)務(wù)，把戰略全景圖重新組合后，未來(lái)的驅動(dòng)力來(lái)自于公司為客戶(hù)提供的科技服務(wù)，這離不開(kāi)供應鏈這一出發(fā)點(diǎn)。
未來(lái)三年還有很多目標要一起實(shí)現，到時(shí)候公司的股價(jià)不應以物流公司的估值體系來(lái)看，這是對所有投資者最好的交代。公眾號：物流指聞
【重磅文件：順豐王衛，回應一切】
總結一下：順豐給自己謀劃的未來(lái)是基于供應鏈能力，面向b端客戶(hù)輸出數字化的科技解決方案，順豐現有的各種業(yè)務(wù)是解決方案中的組合模塊。未來(lái)資本市場(chǎng)對順豐的估值不應以物流公司的估值體系。
回過(guò)頭來(lái)看順豐的新定位，有沒(méi)有覺(jué)得和它一個(gè)同行很像?對，京東物流。根據京東物流招股書(shū)中，京東物流將自己定位成為全球最值得信賴(lài)的供應鏈基礎設施服務(wù)商，用技術(shù)驅動(dòng)，引領(lǐng)全球的高效流通和可持續發(fā)展。
其實(shí)關(guān)于供應鏈，除了京東物流與順豐，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )也早有謀劃。菜鳥(niǎo)的愿景是為全球消費者提升消費體驗，為全球商家提供智慧供應鏈解決方案，幫助降低全社會(huì )物流成本。
02
走向下個(gè)時(shí)代：供應鏈的時(shí)代
前有京東物流，后有順豐，巨頭們?yōu)楹螌⒛繕硕济闇柿斯?，而且近?lái)提及供應鏈的頻率越來(lái)越高?本周末，借著(zhù)上述熱點(diǎn)，筆者讀完《國家市場(chǎng)監督管理總局行政處罰決定書(shū)-國市監處〔2021〕28號》、《順豐控股4月9日投資者交流活動(dòng)記錄》、《京東物流招股書(shū)》三份文件，看到了愈發(fā)清晰的答案：
其一、宏觀(guān)環(huán)境
我們一直在談“百年未有之大變局”，從行業(yè)角度看，“大變局”體現在哪?不僅是國際經(jīng)濟地位與國際貿易環(huán)境的變化，也表現為以工業(yè)4.0為代表的制造業(yè)升級，以 “雙循環(huán)”為代表的國內產(chǎn)業(yè)變革，以中產(chǎn)階級崛起的消費需求變革，以飛速向各行各業(yè)滲透的信息技術(shù)變革……
而這些變革，于行業(yè)而言，帶來(lái)的不只是以c端快遞、即配為代表的機會(huì )，也是b端快運的機會(huì )，更是供應鏈的機會(huì )。但是當下我國的供應鏈發(fā)展尚還不強，這也是近期部委出臺相關(guān)政策的背景。換句話(huà)說(shuō)，順豐、京東物流等的謀劃，其實(shí)就是在賭國運，賭中國崛起，服務(wù)中國崛起，跟隨中國崛起，就像fedex、ups當年隨美國崛起一樣。
其二、市場(chǎng)需求
當然，當下的產(chǎn)業(yè)環(huán)境與市場(chǎng)需求和當年大不相同，更多元、更碎片，要求更敏捷。就像前文所述，渠道方面，除了傳統電商平臺，視頻電商也在崛起，除此之外還有社區團購、線(xiàn)下商超等等，除了公域流量還有私域流量，消費者是隨時(shí)隨地消費，且希望立等可取。
對于上游品牌商制造商而言，消費需求與市場(chǎng)環(huán)境變化的速度，不僅要求它們能夠快速捕捉消費者需求，而且要做到快速反應和供給。典型例子是服裝，尤其是網(wǎng)紅服裝。而這就要求供應鏈端可以提供敏捷、柔性、全渠道的支撐，并且能夠借助數字化等手段，向上游快速反映消費端需求。
從社會(huì )分工角度看，專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，可以帶來(lái)更高的效率更低的成本。這也就給外部物流企業(yè)提供了機會(huì )。不過(guò)機會(huì )也體現在兩個(gè)方面：一個(gè)是專(zhuān)業(yè)化，一個(gè)是多元化，二者各有優(yōu)勢。不過(guò)，頭部企業(yè)的一個(gè)需求是希望物流供應商可以提供綜合化甚至是一體化服務(wù)，一方面可以降低管理成本，另一方面全鏈條的服務(wù)、數據，也可以給企業(yè)提供更多優(yōu)化的空間。
其三、企業(yè)增長(cháng)
對于順豐的業(yè)績(jì)，王衛的一個(gè)回答讓筆者印象深刻，“規模再大也守不住市場(chǎng)，這是我們戰略角度看到非常深刻的教訓?！?br>可以看到，隨著(zhù)電子發(fā)票的普及，順豐時(shí)效件當中的紙質(zhì)發(fā)票已在日益縮減。另外，即使增速如快遞，價(jià)格戰也讓各方苦不堪言，即使之前洗牌洗掉二線(xiàn)快遞，依然有攪局者出現。從哪突圍?一個(gè)方式是更完備的賽道，更全面的產(chǎn)品矩陣。這樣既可以帶來(lái)更廣的用戶(hù)群體，更大的市場(chǎng)空間，也可以有更好的規模協(xié)同。通過(guò)門(mén)檻的提升，更密切的客戶(hù)關(guān)系，進(jìn)而更好地捍衛領(lǐng)地。
有了完備的產(chǎn)品又如何輸出?順豐和京東物流的答案是提供供應鏈服務(wù)。
從快遞/倉配到綜合化的物流服務(wù)再到供應鏈服務(wù)，甚至再到數字化科技服務(wù)，這是順豐與京東物流為自己尋找到的增長(cháng)空間。加速向b端上游滲透，這是它們?yōu)樽约阂巹澋脑鲩L(cháng)路徑。其實(shí)這一點(diǎn)和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭很像，馬化騰之前也提出“未來(lái)將從消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉變”，并認為“互聯(lián)網(wǎng)的下半場(chǎng)屬于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。這其實(shí)也在尋找未來(lái)的增長(cháng)空間。
其四、資本估值
曾有投資人表示，如果把企業(yè)發(fā)展比作滾雪球，那么預測企業(yè)未來(lái)價(jià)值就可以考慮兩個(gè)因素，一個(gè)是坡道是否夠長(cháng)，一個(gè)是坡道上的雪有多厚，只有同時(shí)具備長(cháng)長(cháng)的坡和厚厚的雪，才有更大機會(huì )滾成大雪球。而b端至少是一個(gè)長(cháng)長(cháng)的坡。
另外，無(wú)論是順豐還是京東物流，和當下的其他快遞股不一樣，它們不是只有快遞版塊，而是均有較為多元化的業(yè)務(wù)，而且這些業(yè)務(wù)在各自賽道均處于領(lǐng)先地位。這種地位和增長(cháng)空間，就給資本提供了夢(mèng)想。但如果再躍升一下呢?從物流到供應鏈再到數字科技，估值邏輯也變了。打個(gè)比方，如果股票是產(chǎn)品，包裝變了、價(jià)值變了，價(jià)格會(huì )不會(huì )也發(fā)生變化。
03
順豐、京東物流、菜鳥(niǎo)的謀劃
明白了以上背景，我們再看看順豐、京東物流、菜鳥(niǎo)在供應鏈方面各自是如何做的。
1.順豐
同樣是送貨，順豐的模式主要是網(wǎng)絡(luò )模式，優(yōu)勢在于干線(xiàn)。為了開(kāi)拓供應鏈市場(chǎng)，其采取了收購等手段。根據最新介紹，不同于傳統供應鏈將消費者作為下游，順豐將消費者作為上游，把下游當作一個(gè)個(gè)需要撬動(dòng)改革數字化的節點(diǎn)，致力于通過(guò)提供獨立第三方的大數據和科技行業(yè)解決方案，助力企業(yè)實(shí)現直面消費者(d2c) 的數智化經(jīng)營(yíng)。未來(lái)其將全面聚焦八大行業(yè)，幫企業(yè)從成本供應鏈到收入供應鏈轉型，在不斷優(yōu)化供應鏈關(guān)鍵指標的同時(shí)尋找最佳平衡點(diǎn)。
從規劃上看，順豐供應鏈業(yè)務(wù)拓展分為了三個(gè)階段：第一為項目驅動(dòng)，做強行業(yè)標桿，團隊會(huì )圍繞行業(yè)標桿客戶(hù)， 幫其實(shí)現數字化，學(xué)會(huì )行業(yè)知識，不斷加強行業(yè)積累。第二為產(chǎn)品驅動(dòng)，做大成長(cháng)型客戶(hù)，把從頭部標桿學(xué)到的能力，抽離出來(lái)做成 saas、移動(dòng)端等標準化產(chǎn)品賦能中小企業(yè);第三為技術(shù)驅動(dòng)，形成中小客戶(hù)生態(tài)，通過(guò)從原材料到消費者的數據管理、采集、清洗、結構化等，成為真正有場(chǎng)景應用數據驅動(dòng)的供應鏈解決方案服務(wù)商。
至于服務(wù)案例，目前公開(kāi)信息不多。物流指聞之前曾了解到順豐供應鏈推出“一盤(pán)貨”服務(wù)模式：從b端客戶(hù)將商品從海外發(fā)出，保稅倉儲，進(jìn)出口關(guān)務(wù)，或從國內生產(chǎn)，倉儲分銷(xiāo)，再到線(xiàn)上平臺或線(xiàn)下門(mén)店發(fā)貨至c端消費者及退換貨，順豐供應鏈能提供面向兩端對象需求，融合倉到倉、倉到店、倉到c端等線(xiàn)上線(xiàn)下多渠道倉配的一體化服務(wù)。根據當時(shí)資料，順豐供應鏈已為包括美妝、服飾與配件、汽車(chē)、休閑食品、咖啡、消費電子、高新科技等諸多行業(yè)的海內外品牌提供了“一盤(pán)貨”物流服務(wù)。
2.菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )
再說(shuō)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )，不同于順豐與京東物流，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )走的是整合模式，通過(guò)投資等方式也擁有了倉干配等資源，并且也有極強的科技能力。
在供應鏈方面，去年618大促前夕，菜鳥(niǎo)供應鏈正式發(fā)布全新的產(chǎn)品矩陣，涵蓋了數智大腦系統、數智倉儲運配服務(wù)、數智全案解決方案、商流聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品等全鏈路、全場(chǎng)景的物流供應鏈服務(wù)產(chǎn)品體系。這當中，菜鳥(niǎo)供應鏈數智大腦通過(guò)數智化分倉、數智化預測、數智化決策等產(chǎn)品組合，助力商家通過(guò)數智化技術(shù)驅動(dòng)供應鏈升級，使之更高效、智能。同時(shí)推出全新的數智倉配組合、綜合的供應鏈數智全案服務(wù)，以及商流聯(lián)動(dòng)服務(wù)。
從實(shí)踐案例上看，今年2月，物流指聞曾了解到，蒙牛與菜鳥(niǎo)供應鏈正在聯(lián)合試水的新零售玩法：消費者在手機下單，品牌直接從同城的經(jīng)銷(xiāo)商倉庫給消費者就近發(fā)貨，半日可送達消費者手中，而這背后就是菜鳥(niǎo)供應鏈啟動(dòng)定制方案。
順便提下，同屬阿里巴巴的犀牛智造，其實(shí)也是典型的c2m實(shí)踐。根據介紹，犀牛智造擁有高度柔性的供應鏈，可以按需生產(chǎn)、以銷(xiāo)定產(chǎn)、快速交付，打通了生產(chǎn)全鏈路的數字化。試點(diǎn)階段已與200多家淘寶店主達成合作，做到“100件起訂、7天交付”。
3.京東物流
京東物流應該稱(chēng)得上是供應鏈老兵，其供應鏈經(jīng)驗最早可以追溯到2004年成立的京東多媒體網(wǎng)。在三巨頭當中，也是唯一一家提出要共建全球智能gssc供應鏈基礎網(wǎng)絡(luò )的企業(yè)。此外，京東物流開(kāi)展供應鏈業(yè)務(wù)也有著(zhù)獨特的優(yōu)勢：控倉。
與順豐不同，京東物流是倉配模式，這就意味著(zhù)其可以控倉，鏈接上下游的倉，是供應鏈當中的重要一個(gè)環(huán)節。作為商品、資金、信息交匯的節點(diǎn)，在倉這一環(huán)節，除了有正在進(jìn)行的大量的自動(dòng)化智能化優(yōu)化工作，也可以開(kāi)展供應鏈金融等業(yè)務(wù)。倉配模式一方面讓下游消費者快速的收貨，另一方面也可以與上游商家形成更深度的綁定。此外，從現下看，倉恰好也可以為開(kāi)展全渠道一盤(pán)貨業(yè)務(wù)奠定基礎。
當然，倉也會(huì )形成庫存，這也考驗了供應鏈管理的水平。得益于強大的物流基礎設施和先進(jìn)的智能供應鏈系統，2020年第四季度，京東物流助力京東集團的庫存周轉天數進(jìn)一步降低至33.3天，運營(yíng)效率繼續保持全球同行業(yè)領(lǐng)先水平。
就現下而言，順豐通過(guò)收購嘉里物流股權，除了供應鏈業(yè)務(wù)、經(jīng)驗，其實(shí)也看中了嘉里物流的倉。不過(guò)與順豐不同，京東物流還自帶零售基因，這意味著(zhù)京東物流與商家綁定更深度、也更有經(jīng)驗。與菜鳥(niǎo)的整合模式不同，京東物流采取的是穩扎穩打自建的模式，投入大但更穩定可控。所以問(wèn)題還是需要辯證的看。
從成果上看，根據京東物流招股書(shū)披露，來(lái)自一體化供應鏈客戶(hù)的收入，占了京東物流近幾年總收入的絕大部分。根據灼識咨詢(xún)報告，按2019年總收入計，京東物流是中國最大的一體化供應鏈物流服務(wù)商。
在京東物流招股書(shū)中，還介紹了汽車(chē)、服飾、快消品、3c電子、生鮮、醫藥、家具及家電等多個(gè)垂直領(lǐng)域對一體化供應鏈物流服務(wù)的需求情況。這在物流指聞之前發(fā)布的《京東物流的一體化供應鏈物流服務(wù)，到底怎么樣?》一文中曾有詳細介紹，這里不再贅述。這里再舉兩個(gè)有代表性的例子：
面對制造業(yè)企業(yè)上下游信息割裂、庫存水平高、配送時(shí)效慢等典型問(wèn)題，京東物流提供了一整套智能解決方案，讓庫存水平降低了30%，配送頻次從每周2-3次提升到6次。去年5月，京東和快手對外宣布展開(kāi)戰略合作，在快手小店的供應鏈能力打造、品牌營(yíng)銷(xiāo)和數據能力共建等方面深入合作，打造短視頻直播電商新生態(tài)。這兩個(gè)例子，一個(gè)體現了京東物流向上游滲透的情況與價(jià)值，另一方面是其如何應對、服務(wù)新業(yè)態(tài)。
當然了，京東物流等企業(yè)在供應鏈方面的努力還有很多，篇幅所限這里不再贅述。就像前文所述，供應鏈業(yè)務(wù)方面之前三巨頭都有努力做，不過(guò)當下內外部的環(huán)境變化，將供應鏈擺在了更為重要的位置。
04
結語(yǔ)
除了文章開(kāi)頭提到的一個(gè)個(gè)大新聞，同一時(shí)間業(yè)內也有一些“小事”發(fā)生：在義烏，因為存在安全隱患與低價(jià)傾銷(xiāo)等原因，兩家快遞企業(yè)被整治，部分分撥中心停運;在菏澤，郵政管理局開(kāi)展聯(lián)合執法打擊跨區收件快遞“黃?！?。另外，貨車(chē)司機服農藥自查的調查結果也公布了，不禁讓人唏噓。
秦朔老師在文章中寫(xiě)道：最近二三十年，中國的貨運價(jià)格(元/噸/公里)沒(méi)有上漲過(guò)，兩三千萬(wàn)卡車(chē)司機自己消化了壓力，這是中國制造保持低成本競爭力的來(lái)源之一……中國供應鏈環(huán)節多，貨物要多次搬倒運輸……運輸費用的占比，中國最低。管理費用的占比，中國最高。
對此筆者深表認同，希望在下一個(gè)時(shí)代里，企業(yè)競爭力的獲取、成本的優(yōu)化，是通過(guò)科技，是通過(guò)供應鏈的優(yōu)化，而不是僅靠?jì)r(jià)格戰，亦或者是盤(pán)剝一些弱勢群體。
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