資本在沉寂一段時(shí)間后，又開(kāi)始在物流領(lǐng)域活躍起來(lái)。近期，在物流業(yè)發(fā)生了數起金額巨大的資本事件，或融資，或做上市最后沖擊，或收購……在短短的半個(gè)月內，數百億資本涌進(jìn)行業(yè)，熱鬧的同時(shí)也加劇了競爭，新一輪的競爭也正式開(kāi)啟。
近期，物流業(yè)發(fā)生的數起資本事件：
2月9日，順豐控股發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)全資子公司以現金方式收購嘉里物流51.8%的股權，作價(jià)175.55億港元。
2月12日，安能物流發(fā)布消息稱(chēng)，已獲得約3億美元的投資，本次投資由cpe領(lǐng)投，大灣區共同家園基金、新創(chuàng )建集團、六脈資本、華蓋資本等機構跟投。
2月16日，京東物流正式向香港聯(lián)交所遞交招股申請，京東物流的業(yè)務(wù)構成、營(yíng)收概況以及募資用途等核心信息首次全面披露。
2月中旬，有消息曝出，叮咚買(mǎi)菜考慮最快年內赴美ipo，至少募資3億美元;每日優(yōu)鮮已秘密啟動(dòng)ipo計劃，其pre-ipo的融資已經(jīng)接洽了很多家，目前高盛為主導投行。
2月19日，據天眼查顯示，興盛優(yōu)選新增一條d輪融資記錄，融資金額為30億美元。
2月22日，普洛斯宣布獲得首筆可持續發(fā)展表現掛鉤貸款，由10家銀行聯(lián)合提供，總額6.58億美元，規模居亞太地區此類(lèi)貸款前列。
資本何去何從
眾所周知，資本從來(lái)都是趨利的。企業(yè)在拿到了巨額融資后，都會(huì )明確錢(qián)的去向。因此在產(chǎn)品設計、服務(wù)優(yōu)化、規模發(fā)展、硬件提升、市場(chǎng)布局等方面都會(huì )有所規劃。經(jīng)過(guò)對上述資本事件的梳理，不難發(fā)現錢(qián)主要花在這些地方。
一是擴大業(yè)務(wù)版圖，升級物流網(wǎng)絡(luò )。如在順豐控股在收購公告中就明確表示，是為了進(jìn)一步提升一體化綜合物流解決方案能力，完善貨運代理及國際業(yè)務(wù)的戰略布局。的確，借助嘉里物流這一外力，順豐控股將踏上國際業(yè)務(wù)的新臺階，而且兩者在實(shí)現優(yōu)勢互補的情況下，順豐控股的護城河也將進(jìn)一步得到鞏固——倉網(wǎng)布局得到進(jìn)一步完善、航空貨運優(yōu)勢更加明顯、科技和數智化能力進(jìn)一步提升、客戶(hù)資源相互補充等。因此，在順豐控股董事長(cháng)王衛看來(lái)，這次交易更多是股東方的合作，而不是收購。再來(lái)看即將上市的京東物流，根據其發(fā)布的招股文件，募集的資金將用于升級和擴展物流網(wǎng)絡(luò )，開(kāi)發(fā)與供應鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的先進(jìn)技術(shù)，擴展解決方案的廣度與深度，深耕現有客戶(hù)，吸引潛在客戶(hù)等。
二是提升服務(wù)能力，加強數字化建設。如安能物流董事長(cháng)王擁軍表示，安能物流以此次融資為契機，持續加強投資，專(zhuān)注提升運營(yíng)數字化能力。畢竟2020年安能物流在疫情之下仍保持高速增長(cháng)和強勁利潤，在服務(wù)差異化和效率提升上雙面開(kāi)花，主要歸功于其持續提升的運營(yíng)數字化能力。因此，此輪融資也將進(jìn)一步助力安能物流加大對生態(tài)的投入、核心能力的建設，以及加強數字化運營(yíng)的底盤(pán)。
三是加碼倉配，擴大市場(chǎng)占有率。雖然叮咚買(mǎi)菜、每日優(yōu)鮮等生鮮平臺被傳上市，在截止發(fā)稿前尚未給出明確的回復，但在各方看來(lái)這只是時(shí)間問(wèn)題。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò )零售部主任、高級分析師莫岱青向記者表示，對于生鮮電商來(lái)說(shuō)，只有穩定的供應鏈渠道和高質(zhì)量的資源配置才能讓消費者買(mǎi)到具有高性?xún)r(jià)比的商品。與叮咚買(mǎi)菜一樣，每日優(yōu)鮮采用前置倉模式，而美菜網(wǎng)與多點(diǎn)dmall分別采用f2b和多點(diǎn)+模式，但無(wú)論哪種模式，都可以看出生鮮電商比較重，從供應鏈、冷鏈倉庫以及末端，加上擴張帶來(lái)的成本上升都是這些電商尋求尋求上市的重要因素。莫岱青的觀(guān)點(diǎn)也得到了網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司董事長(cháng)鮑躍忠的認同，其還告訴記者，對于每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜等生鮮電商品牌而言，尚未形成穩定的商業(yè)模式，未來(lái)充滿(mǎn)諸多不確定性，所以需要盡快ipo，以保障資金鏈安全。
可見(jiàn)，融到的資本主要就是花在提升軟硬件設施上，但這與幾年前巨額資本涌入物流業(yè)略有不同，如今獲得資本的企業(yè)變得更加理性，專(zhuān)注于深耕自己的熟悉的領(lǐng)域，以點(diǎn)帶面，在保障主營(yíng)的盤(pán)子更穩更堅固的同時(shí)，再將服務(wù)觸角延伸至其他板塊，而不是獲得資本就盲目擴張，導致副業(yè)拖垮主務(wù)，最終為資本所累。當然，如今的理性狀況也是投資者們所樂(lè )見(jiàn)的。
整合兼并或迎來(lái)又一個(gè)高潮
資本的瘋狂注入勢必會(huì )加劇行業(yè)的競爭，整合兼并潮也將來(lái)襲。畢竟，資金向頭部企業(yè)聚集的趨勢是越來(lái)越明顯的。正如光源資本鄭烜樂(lè )在燃財經(jīng)的一沙龍上所言，從2017年到2019年，行業(yè)估值和體量top10物流企業(yè)的融資額占整個(gè)行業(yè)當年融資總額的比例分別是68%、78%和94%，體現了比較強的馬太效應，強者恒強。a輪的融資事件在2019年大幅度降低，輪次轉化率也在快速下降。a輪到b輪的融資轉化率，從2018年的28%降到2019年的21%，b輪到c輪的轉化率，從2018年的48%降到了2019年的35%。這充分說(shuō)明了融資正在變得越來(lái)越難，特別是對于非頭部的物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)資金快速向頭部企業(yè)聚集，頭部企業(yè)的融資難度相對降低。鄭烜樂(lè )認為，物流賽道的投資邏輯就在于捕捉馬太效應：找到有馬太效應的領(lǐng)域，發(fā)現具備馬太效應的要素，捕捉具備馬太效應的公司。
暫且拋開(kāi)行業(yè)馬太效應的觀(guān)點(diǎn)不談，不得不承認的是此前，在資本的推動(dòng)下，一大批中小物流企業(yè)或被整合兼并，或無(wú)奈倒下，呈現出“大魚(yú)吃小魚(yú)，小魚(yú)吃蝦”的局面。如今，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的沉淀以及篩選，在上一輪潮水過(guò)后，頭部企業(yè)分化的同時(shí)出現“鯊魚(yú)吃大魚(yú)”的現象。如上述的順豐控股收購嘉里物流;京東物流收購跨越速運;韻達成為德邦第二大股東;菜鳥(niǎo)物流持續增值申通、百世股份等。
以即將上市的京東物流為例，其上市也將重新“攪亂”現有的快遞物流競爭格局，將這場(chǎng)整合兼并潮推向有一個(gè)高峰。因為從京東物流公布的財報中可以看到，整個(gè)2019年京東集團實(shí)現凈服務(wù)收入662億元，同比增長(cháng)44.1%。在2019年全年凈服務(wù)收入中，來(lái)自于物流及其他服務(wù)收入的占比也從2017年、2018年的16.8%、27.0%大幅增長(cháng)至2019年的35.5%，拉動(dòng)了整個(gè)京東集團的穩定增長(cháng)。2020年前三季度京東物流收入達到495億元，同比增長(cháng)43.2%。這也意味著(zhù)，京東物流如今已經(jīng)開(kāi)始反哺京東集團，逐步成為京東集團收入穩定增長(cháng)的“助推器”。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員解筱文表示，京東物流近年來(lái)，借助京東集團影響力，充分實(shí)現政商鏈接，以較低的成本，在全國各地樞紐區域”跑馬圈地”，強勢資源整合。目前，京東物流來(lái)自外部收入的占比已經(jīng)超過(guò)4成，說(shuō)明京東物流已具備向社會(huì )化物流發(fā)展邁進(jìn)的自信和實(shí)力。京東物流的基礎性發(fā)展已經(jīng)奠定，最難的日子已成為過(guò)往。但從長(cháng)期看，創(chuàng )業(yè)難，守業(yè)更難。如何專(zhuān)業(yè)化的戰略發(fā)展、高品質(zhì)的經(jīng)營(yíng)拓展，實(shí)現經(jīng)濟效益和社會(huì )效益同步增長(cháng)，還需要管理層減少浮躁和短期謀利的心態(tài)，堅持長(cháng)期的日益精進(jìn)。畢竟上市僅僅是新的第一步，而不是終點(diǎn)。
而這對于同在物流業(yè)的角逐者們而言，或將引起不小的震動(dòng)，其上市將引發(fā)怎樣的競爭變局，暫不得而知?？梢圆聹y的是，為了快速補足短板，資本更雄厚、盈利能力更強、服務(wù)水平更高的京東物流或將開(kāi)啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的節奏?；诖?，新一輪的整合兼并潮或將提前到來(lái)，而這一次競爭或許更加殘忍，更加激烈。
不惑于資本
當下，隨著(zhù)資本的介入，行業(yè)發(fā)展迎來(lái)更大的想象空間。上市也好，收購也罷;任何商業(yè)模式下的發(fā)展企業(yè)，資本都只是錦上添花，物流行業(yè)也是如此，決定物流企業(yè)能否生存、發(fā)展乃至成長(cháng)為獨角獸的，能否解決客戶(hù)需求，能否基于自身優(yōu)勢解決行業(yè)痛點(diǎn)以推動(dòng)整個(gè)社會(huì )降本增效，能否抓住政策發(fā)展機遇成就國際型企業(yè)，能否引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的風(fēng)潮。因此，資本猶如一把雙刃劍，用好了如虎添翼，用不好，則會(huì )全盤(pán)皆輸。畢竟，這幾年被資本所累的物流企業(yè)不在少數，獲得注資后日子過(guò)得好那才是真的好。
因此，不惑于資本，就要在發(fā)展和轉型中，認真審視自身的定位，敢于搭乘資本的新舟，讓產(chǎn)品和服務(wù)成為發(fā)展的主旋律。這也給即將登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)一個(gè)溫馨提示，當好好思考對資本的考量與運用。
畢竟，獲得資本僅僅只是開(kāi)始，未來(lái)的路還很長(cháng)
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