9月29日，中通快遞(紐交所股票代碼：zto，港交所代碼：2057.hk)正式在港股掛牌上市，計劃發(fā)售4500萬(wàn)股a類(lèi)普通股，發(fā)行價(jià)為每股218港元。上市首日中通快遞高開(kāi)11.93%，報244港元，市值超2000億港元。中通快遞也成為第一個(gè)同時(shí)在美國、香港兩地上市的快遞企業(yè)，更是港股物流板塊市值最大的企業(yè)。
市場(chǎng)份額持續領(lǐng)跑
2016年10月27日，中通快遞在紐交所正式掛牌上市，是繼阿里巴巴2014年在紐交所上市后的最大規模ipo。從那一年開(kāi)始，中通快遞連續四年位居快遞行業(yè)市場(chǎng)份額第一。
自2002年在上海市閘北區普善路290號宣告成立，從首日業(yè)務(wù)量57票起步，到2019年雙11期間，全網(wǎng)單日訂單量突破2億件、并成為全球第1家年業(yè)務(wù)量突破100億件的快遞企業(yè)，中通快遞這18年，是極具代表性的中國民營(yíng)快遞史詩(shī)級發(fā)展的一個(gè)縮影。
中國快遞業(yè)規模已經(jīng)連續六年位居世界首位，還將在較長(cháng)時(shí)間下保持年增量100億件已成行業(yè)共識。
這個(gè)傲人的數據背后，是以中國民營(yíng)快遞軍團為“頂梁柱”的近30年的發(fā)家史和成長(cháng)史。
自2016年中國主要民營(yíng)快遞企業(yè)“通達系”申通快遞(002468.sz)、圓通速遞(600233.sh)、中通快遞、韻達股份(002120.sz)和順豐控股(002352.sz)全部登陸資本市場(chǎng)，開(kāi)啟“二次創(chuàng )業(yè)”，四年間，中國快遞江湖風(fēng)云迭起。
作為“通達系”里起步較晚的快遞公司，中通快遞究竟如何能夠后來(lái)居上，連續4年業(yè)務(wù)量穩居市場(chǎng)第一?以中通回港二次上市、通達系多家上市公司市值創(chuàng )歷史新高的2020年為新起點(diǎn)，中國民營(yíng)快遞軍團還將在中國快遞江湖和資本市場(chǎng)續寫(xiě)怎樣的新故事?
9月29日上午9:30，中通快遞正式于香港聯(lián)交所(簡(jiǎn)稱(chēng)“港交所”)主板上市，股票代碼為2057。
中通快遞(2057.hk)今日首日上市高開(kāi)11.93%報244港元，盤(pán)前成交1.68億港元，最新總市值為2070億港元。該股ipo定價(jià)218港元，獲6.69倍認購，國際發(fā)售獲大幅超額認購，公司所得款項總額約98.1億港元。
此次的香港上市儀式放在了位于上海青浦區的中通快遞集團新1號樓三層報告廳?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者現場(chǎng)注意到，上臺“云敲鑼”的嘉賓全部來(lái)自中通網(wǎng)點(diǎn)代表和快遞員代表，以及各崗位員工和客戶(hù)代表，而中通快遞創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼首席執行官賴(lài)梅松低調落座，并未上臺“云敲鑼”。
賴(lài)梅松在之后的現場(chǎng)致辭中表示，2016 年走出國門(mén)在紐交所上市，為世界打開(kāi)了一扇了解中國快遞的窗口;今天，懷著(zhù)感恩之心回國，在香港上市，對中國經(jīng)濟和中國快遞充滿(mǎn)信心。
賴(lài)梅松同時(shí)表示，中通在港交所的股票代碼是 2057，20 代表 2020 年，57 正好是中通成立第一天的業(yè)務(wù)量，這是兩個(gè)新起點(diǎn)的碰撞，開(kāi)啟了中通新的征程。
資本市場(chǎng)活躍背后，依照2020半年報業(yè)務(wù)數據，截至今年二季度，“三通一達”四家公司合計占據了中國快遞市場(chǎng)份額的“半壁江山”(63.06%)。其中，中通快遞市占率首次突破20%達21.5%、韻達股份市占率為16.61%、圓通速遞市占率為14.57%、申通快遞市占率為10.38%，可以看到，中通快遞規模優(yōu)勢愈發(fā)明顯，與第二、三名的市場(chǎng)差距進(jìn)一步拉開(kāi)。
值得一提的是，2019年雙11期間，中通快遞成為全球第1家年包裹量突破100億件的快遞企業(yè)。
2020年因疫情改變的特殊經(jīng)濟環(huán)境，中國快遞行業(yè)增量更有可能是史無(wú)前例的。
就在9月1日，中通快遞迎來(lái)了2020年的第100億件快遞。相比于2019年達成100億件，今年僅用時(shí)8個(gè)月零1天，再次刷新記錄。
據賴(lài)梅松判斷，僅中通一家2020年的訂單量就會(huì )超過(guò)150億件，也就是說(shuō)，中通今年的增量有可能相當于美國的體量。
顯然，“三通一達”每年所承載的數百億包裹的運轉，不僅創(chuàng )造了中國的快遞奇跡、電商奇跡，更是一個(gè)世界奇跡。
據國家郵政局官方數據，2019年，全國快遞業(yè)務(wù)量超600億件，快遞業(yè)務(wù)收入超7000億元，占gdp比重達0.76%，行業(yè)收入增速是全國gdp增速的4倍，中國快遞業(yè)規模已經(jīng)連續六年居世界首位。
9月10日，國家郵政局郵政業(yè)安全監管信息系統實(shí)時(shí)監測數據顯示，2020年我國第500億件快件誕生。僅用時(shí)8個(gè)多月就完成500億件快遞業(yè)務(wù)量，不僅顯現了我國快遞發(fā)展的蓬勃活力，也彰顯了我國經(jīng)濟發(fā)展的強勁韌性和巨大潛力。根據預測，2020年全年快遞業(yè)務(wù)量將突破750億件。
中國快遞業(yè)務(wù)量從0到10億件，用了26年時(shí)間;從10億件到100億件，用了8年時(shí)間;而從100億件到200億件，僅用了1年時(shí)間。這背后的指數級增長(cháng)離不開(kāi)中國民營(yíng)快遞的發(fā)展。
而不同于當下的“精英創(chuàng )業(yè)”環(huán)境，中國民營(yíng)快遞始于1993年，尤其“通達系”這支創(chuàng )造中國快遞奇跡、乃至世界快遞奇跡的快遞軍團全部出自草根。
“三通一達”四家公司創(chuàng )始人不僅來(lái)自同一個(gè)縣，還源于同一個(gè)鄉——浙江省桐廬縣歌舞鄉。他們的家鄉桐廬縣也因此被中國快遞協(xié)會(huì )授予“中國快遞之鄉”的稱(chēng)號。
就在回港上市前夕的9月中旬，賴(lài)梅松在客戶(hù)開(kāi)放日活動(dòng)上回顧創(chuàng )業(yè)史時(shí)仍然感慨直言，(中國)快遞就是一部農民的創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新史。
爭霸數年，市場(chǎng)第一攻守戰
中國民營(yíng)快遞始于1993年，而中通快遞誕生于2002年。
在中通之前，申通(創(chuàng )建于1993年)、韻達(創(chuàng )建于1999年)、圓通(創(chuàng )建于2000年)均已起步。在決定創(chuàng )辦中通之前，賴(lài)梅松還特地去溫州考察了申通網(wǎng)點(diǎn)。甚至中通名字來(lái)源的靈感也來(lái)自于申通：“‘申’字代表上海，‘中’字代表中國?！?
為什么一家起步較晚的公司能在短短時(shí)間做到行業(yè)規模最大?尤其在寡頭競爭格局下，中通如何持續保持規模優(yōu)勢?對此，雖然賴(lài)梅松沒(méi)有公開(kāi)接受采訪(fǎng)，但在回港上市前夕、今年9月中旬的客戶(hù)開(kāi)放日上，賴(lài)梅松親自回答了這個(gè)問(wèn)題。
賴(lài)梅松將過(guò)去18年創(chuàng )業(yè)歷程分為幾個(gè)階段。
2002年到2009年，正是中通最初創(chuàng )業(yè)的那幾年，賴(lài)梅松將其定義為“追隨”階段，也是中通“求生存”的第一階段。
之所以將時(shí)間線(xiàn)拉到2009年，是因為這一年是快遞行業(yè)的分水嶺，在這之前，快遞行業(yè)處于灰色地帶。2009年10月1日，修訂后的《中華人民共和國郵政法》(簡(jiǎn)稱(chēng)“新郵政法”)正式頒布實(shí)施，確定了民營(yíng)快遞的法定地位和作用，這也意味著(zhù)民營(yíng)快遞終于擺脫“黑快遞”的身份，正式獲得法律地位和認可。
也正是從那時(shí)起，快遞業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的春天。賴(lài)梅松及其團隊預判，未來(lái)“有錢(qián)人”會(huì )來(lái)做快遞，投資資本會(huì )進(jìn)入快遞行業(yè)。
“我自己講以前城里人不做快遞，有錢(qián)人不做快遞，基本能找到工作的人不做快遞。所以快遞就是一部農民的創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新史?！辟?lài)梅松感慨。
事實(shí)上，縱觀(guān)過(guò)去十年，資本在物流行業(yè)的確發(fā)揮了重要推動(dòng)作用，除了阿里、京東等巨頭親自下場(chǎng)，押注國內物流領(lǐng)域主要頭部企業(yè)的紅杉中國、鐘鼎資本也都是自2010年開(kāi)始聚焦物流領(lǐng)域。
自此之后，嗅到歷史市場(chǎng)契機的中通開(kāi)始施行區別于傳統快遞加盟制的“股份制改制”，簡(jiǎn)言之，就是把重要節點(diǎn)城市的轉運中心從多個(gè)利益主體合并成一個(gè)共同利益體。
2010年，中通快遞啟動(dòng)“全網(wǎng)一體化”發(fā)展戰略，在行業(yè)率先成功完成全國網(wǎng)絡(luò )股份制改革，形成了三個(gè)統一：決策權統一，人事權統一，財權統一。
也正是從2010年到2016年，中通的增長(cháng)可以說(shuō)是行業(yè)里面最快的。在這期間，快遞江湖的“頭把交椅”歷經(jīng)空前的激烈爭奪，幾經(jīng)易主。
眾所周知，作為民營(yíng)快遞的“老大哥”，2015年之前，申通快遞一直被公認穩居市場(chǎng)第一的位置，而這種局面在2015年開(kāi)始被打破。
在歷經(jīng)多次坊間傳言后，2015年10月，圓通速遞董事長(cháng)喻渭蛟在一次活動(dòng)中首次公開(kāi)發(fā)聲，明確圓通市場(chǎng)份額躍居行業(yè)首位。這也是民營(yíng)快遞史上“市場(chǎng)第一”的位置首次被改寫(xiě)。
但很快，“寶座”再次易主。
據2016年中通赴美招股書(shū)披露，2015年，中通快遞業(yè)務(wù)量為29.5億件，占據中國快遞市場(chǎng)份額14.3%，這與當時(shí)市場(chǎng)占有率第一的圓通速遞(14.7%)幾乎持平。在此背景下，2016年底，中通一舉坐上了中國快遞的頭把交椅，并一直延續至今。
“從2016年開(kāi)始到現在，我們每年的業(yè)務(wù)增量絕對值也是行業(yè)第一。我們從當初6%的市場(chǎng)份額(做)到2019年的19.1%的市場(chǎng)份額?！辟?lài)梅松在2020年9月中旬的客戶(hù)開(kāi)放日上回憶說(shuō)。
也正是這一年，2016年10月27日，攻勢迅猛的中通快遞在紐約證券交易所敲響開(kāi)市鐘，成為繼阿里巴巴之后中國企業(yè)在美國規模最大的ipo。
談及18年來(lái)中通從追隨、追趕到連續四年穩居市場(chǎng)第一背后原因，賴(lài)梅松還提到了中通倡導的“公平，效率，結果”的管理理念。這是一個(gè)容易被忽視的因素。雖然這個(gè)理念看似放諸四海而皆準，但對于中國“通達系”過(guò)去以“散、亂、差”為刻板印象的加盟制而言，卻實(shí)屬可貴。
據記者了解，區別于其他通達系企業(yè)，中通2018年還提出加盟制快遞的組織架構是“聯(lián)邦制”的新概念，作為快遞加盟發(fā)展的一種迭代。
按照中通給“聯(lián)邦制”的定義，加盟制與聯(lián)邦制最大的差異在于生成性基礎的差異。加盟制是引入外部參與者的合作共創(chuàng )，組織的存在優(yōu)先于合作成員間的鏈接，是外生性的弱鏈接，是縱貫的直線(xiàn)管控。聯(lián)邦制則是組織內部的體系裂變，成員鏈接同步于組織的建立，是內生化的強鏈接，互為鏈接與組織規模之間的是順滑共生的，是扁平化的網(wǎng)絡(luò )分布。
這種迭代的核心在于，草根創(chuàng )業(yè)出生的通達系，過(guò)去因為沒(méi)有能力去架構一個(gè)體系，只能和別人成為組織關(guān)系、磨合成規則，在混亂中發(fā)展。而當通達系發(fā)展到當下如此大規模，已經(jīng)不甘心弱控，從內心想去做強控制。這些相對來(lái)說(shuō)都是中通這幾年持續摸索出的、較為獨特的加盟管理方式。
記者注意到，賴(lài)梅松談及管理之時(shí)，也對比了中國快遞江湖“直營(yíng)”和“加盟”兩種模式。
時(shí)至今日，盡管市場(chǎng)對于中國快遞“加盟”或“直營(yíng)”的看法已不再對立，對于“低端”和“高端”、“重模式”和“輕模式”也都不再存有那么大的偏見(jiàn)。但不可否認的是，在資本市場(chǎng)，不同模式的估值依然有著(zhù)巨大的差別。
回到中通本身，在賴(lài)梅松看來(lái)，無(wú)論哪種模式，快遞的流程都是一樣的：收，轉，運，派四個(gè)流程。那么中通要做的是什么?同樣是加盟制，除了價(jià)格戰，中通何以能夠后來(lái)居上?
“網(wǎng)點(diǎn)就是把自己的事情做好，把派件派好，把攬收的客戶(hù)服務(wù)好。我們中心要做的事情，就是在轉運環(huán)節上的時(shí)效和路由的優(yōu)化上盡可能比同行做得好?！辟?lài)梅松說(shuō)。
賴(lài)梅松透露，事實(shí)上，過(guò)去三四年(2016年至今)，中通網(wǎng)點(diǎn)明確只要能夠做好三件事情：第一，如何激發(fā)最前端快遞員的內生動(dòng)力，讓他們收入比同行高,實(shí)施的路徑就是處理好存量和增量的關(guān)系;第二件事是中通站點(diǎn)要去做末端建設，近幾年中通大力開(kāi)設菜鳥(niǎo)驛站和兔喜快遞超市，目前已經(jīng)有很多末端門(mén)店，大大提升了網(wǎng)點(diǎn)的代收時(shí)效，節省了成本，提升了效益。
“第三件事情就是我們認為網(wǎng)點(diǎn)的能力建設非常重要，中通從過(guò)去到今年(年業(yè)務(wù)量)大概會(huì )做到170億件左右，這個(gè)跟網(wǎng)點(diǎn)的能力建設是分不開(kāi)的?！辟?lài)梅松說(shuō)。所以中通在網(wǎng)點(diǎn)的人員設備和場(chǎng)地建設方面是有硬指標的。
就此而言，要想解構中通后來(lái)居上、連續四年穩居市場(chǎng)第一的黃金法則，的確不能僅靠對“價(jià)格戰”的理解?；蛟S正如廣發(fā)證券所總結，產(chǎn)能底盤(pán)和管理哲學(xué)才是中通成為“長(cháng)跑冠軍”的殺手锏。
中國快遞資本局：無(wú)聲的較量
中通歸港二次上市背后的原因，一方面，從宏觀(guān)環(huán)境來(lái)說(shuō)，正如此前多位投資人士接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)所表示，中概股在美股市場(chǎng)的市值普遍低于國內預期，且越來(lái)越嚴格的外部審核也給到新經(jīng)濟公司很大的壓力，而中美經(jīng)貿間的摩擦也使得美國市場(chǎng)的外部環(huán)境對中國新經(jīng)濟公司表現出了普遍的不友好。規避潛在的或者說(shuō)已經(jīng)到來(lái)的風(fēng)險，創(chuàng )造更多元的融資渠道已勢在必行。
對于中通而言，概莫能外。
據相關(guān)消息，在美股上市四年，雖然中通持續在國內保持市場(chǎng)份額第一的位置，但股價(jià)表現一直乏善可陳，頭兩年甚至歷經(jīng)低迷，2016年上市首日即破發(fā)。
盡管近兩年中通股價(jià)漸有起色，以2020年為例，wind數據顯示，截至9月底，中通快遞美股股價(jià)整體漲幅超30%，但近3月，中通股價(jià)卻下跌了17.41%。與之對應，美股上同屬航空貨運與物流板塊的ups、聯(lián)邦快遞，近三月股價(jià)分別實(shí)現了55.78%、92.87%的漲幅。如何在華爾街講好故事，始終是擺在中通等中國快遞企業(yè)面前一件迫切需要解決的事情。
而回歸港股，對企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論如何都更接近經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，投資者有一定的認知基礎，有利于提升投資者的信心和整體的流通性。
不過(guò)，除此之外，在《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士看來(lái)，中通歸港二次上市，背后更深層次原因還在于——中國快遞資本局，這更像是一場(chǎng)無(wú)聲的較量。
尤其，當前，中國快遞行業(yè)競爭加劇。不只是“通達系”之間的市場(chǎng)爭霸戰，順豐切入電商件、京東物流向第三方開(kāi)放、拼多多引入東南亞極兔快遞……行業(yè)廝殺帶來(lái)的價(jià)格戰最終演變?yōu)榫揞^生態(tài)加持下的資本之間的競爭。
而價(jià)格戰導致各家上市公司的利潤同樣開(kāi)始出現分化，并已傳導到現金流。
就2020上半年數據來(lái)看，中通、韻達、圓通、申通扣非凈利分別同比變化-10.67%、-52.87%、+8.15%、-95.94%;經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流分別同比變化-45.55%、-79.95%、+12.13%、-149.16%。
從現金層面來(lái)看，中通的類(lèi)現金余額仍遠高于同行。
廣發(fā)證券在今年9月發(fā)布的一份研報中就此認為，快遞行業(yè)價(jià)格策略具有短期性，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流和類(lèi)現金余額的分化是龍頭突圍的強信號。
在廣發(fā)證券看來(lái)，在不考慮外部融資的情況下，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流決定了快遞公司繼續擴張的潛力和參與價(jià)格戰的韌性。從上半年的數據來(lái)看，截至2020年6月30日，中通的類(lèi)現金余額是圓通、申通、百世總和的85%。
不過(guò)，這并不意味著(zhù)中通的市場(chǎng)地位就已經(jīng)絕對安全。
相反，不少業(yè)內人士認為，電商快遞領(lǐng)域處于寡頭競爭、龍頭廝殺的最后階段，“剩者為王”或將越來(lái)越近，這就勢必引發(fā)空前的惡戰。中通位居第一，更將直面多方瘋狂反撲。只有不斷想方設法拉開(kāi)第一名與其他幾名的差距，確保穩定市場(chǎng)份額的同時(shí)，獲取更大的規模效益。
也正如在2020半年報中，鑒于目前市場(chǎng)競爭環(huán)境，中通重申將“獲取市場(chǎng)份額”作為戰略重中之重。為此，公司調高了全年業(yè)務(wù)量指標，并調低調整后凈利潤。其決心和用意不言而喻。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，中通渴求更多資金來(lái)深挖自己的護城河。
而在不久前的客戶(hù)開(kāi)放日上，賴(lài)梅松的一席話(huà)更為未來(lái)可能的市場(chǎng)分化留下足夠大的懸念。
“中國快遞不可能一直像現在這樣，每一家都是百分之十幾、二十的市場(chǎng)份額，這是不現實(shí)的?，F在美國、日本三家企業(yè)的市場(chǎng)都是90%以上，我相信中國一定也會(huì )誕生市場(chǎng)份額30%乃至超30%的快遞企業(yè)，這是必然的?！辟?lài)梅松說(shuō)。
而事實(shí)上，在現階段的規模之爭中，“通達系”其他各家、甚至順豐也加入其中，力度空前。
相關(guān)半年報數據顯示，2020上半年，包括順豐在內，通達系平均單票收入同比下滑均超過(guò)20%。下半年下滑趨勢延續，其中，韻達8月快遞服務(wù)單票收入為2.12元，同比下滑33.75%。這背后雖然也包含科技創(chuàng )新和精細化管理的“成本領(lǐng)先型”競爭策略，但價(jià)格戰之激烈程度，從中也可略窺一二。
關(guān)于市占率之爭，另一個(gè)明顯的財務(wù)表征在于，今年上半年，“三通一達”的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流均有所下降，韻達、申通尤甚，主要原因在于韻達、申通對加盟商的讓利，以及對加盟商流動(dòng)性的支持，兩家公司上半年營(yíng)運資本均同比增長(cháng)逾9億元。換言之，這是總部讓利加碼，支持各網(wǎng)點(diǎn)價(jià)格戰搶占市場(chǎng)。
就目前行業(yè)競爭來(lái)看，快遞企業(yè)的市場(chǎng)份額和利潤依然好比“魚(yú)”和“熊掌”不可兼得。同時(shí)，各家也深諳“現金為王”的道理，畢竟“錢(qián)袋子”深淺直接決定“彈藥”是否充足。
在此背景下，無(wú)論是中通港股二次上市，募資98億港元;還是申通、圓通在今年9月分別獲阿里33億元、66億元增持，都是“廣積糧”、準備大干一場(chǎng)的表現。
值得一提的是，就在9月24日晚，圓通速遞最新公告稱(chēng)，公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請獲證監會(huì )受理。圓通速遞本次定增擬募集資金總額不超過(guò)45億元。
在接連“彈藥”補給下，據《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，曾經(jīng)錯失市場(chǎng)第一位置的圓通當前內部士氣十足，目標“爭二望一”。并且不止準備應戰價(jià)格戰，圓通在底層大數據建設、航空機隊擴張上，同樣加足馬力。
而這也正是價(jià)格戰之外，另一場(chǎng)同樣必須依靠資本才能拿到入場(chǎng)券的“裝備競賽”。
正如中信證券在今年9月的一份研報中所指出，固定資產(chǎn)的建設也將是重要的競爭領(lǐng)域。優(yōu)秀的企業(yè)將持續加速資本開(kāi)支，拉大與后面競爭對手的差距，憑借更加先進(jìn)和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能，享受更低的成本，從而去搶占后面競爭對手的份額。
具體到2020各家快遞企業(yè)半年報數據，上半年，中通、韻達、圓通、申通的資本開(kāi)支分別為39.87億元、22.20億元、23.69億元、8.84億元，分別同比增長(cháng)261%、16.02%、103%、10.56%。從新增固定資產(chǎn)原值來(lái)看，中通、韻達較2019上半年明顯擴張。
賴(lài)梅松透露，目前為止，中通已經(jīng)是行業(yè)里擁有自主產(chǎn)權廠(chǎng)房最多的公司，是擁有自有車(chē)輛和自動(dòng)分揀設備最多的公司。而中通還在大力加大基礎設施能力建設。
“今年是歷年來(lái)投入最多的一年，有可能是前兩年的總和?！辟?lài)梅松說(shuō)。過(guò)去中通能夠從后面走到前面，其實(shí)也是因為中通站點(diǎn)是始發(fā)中心跟目的地中心的鏈接，比同行做得好，支撐了其高速增長(cháng)。
而在中通提交的港交所上市招股說(shuō)明書(shū)中，關(guān)于募集資本用途，首先，依然是基礎設施及產(chǎn)能發(fā)展，如購買(mǎi)土地使用權，建造現代物流部件，購買(mǎi)運輸車(chē)輛，增加及升級分揀中心機器等。其次是賦能網(wǎng)絡(luò )合作伙伴及加強網(wǎng)絡(luò )穩定性，包括激勵加盟商投入資源、為加盟商提供融資支持等。
圓通也明確，最新定增擬募集資金總額不超過(guò)45億元，扣除發(fā)行費用后擬用于多功能網(wǎng)絡(luò )樞紐中心建設項目、運能網(wǎng)絡(luò )提升項目、信息系統及數據能力提升項目和補充流動(dòng)資金。其中，多功能網(wǎng)絡(luò )樞紐中心建設項目包括義烏、南京、石家莊、重慶、成都、昆明、濰坊、廣州、杭州、淮安、?？?、揭陽(yáng)、南充、上饒、哈爾濱共15個(gè)多功能轉運樞紐建設。
這些真金白銀的投入背后，各家都以期通過(guò)資本開(kāi)支構建長(cháng)期壁壘，而核心目標仍直指市占率。
誰(shuí)是真正的“快遞之王”?
中國快遞時(shí)代的寡頭之爭已然越發(fā)明顯。就在中通回港上市的頭一天，依然有“通達系”人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者直言，明年或許很快將迎來(lái)“決戰之年”。
這并非危言聳聽(tīng)。
從上市公司市值來(lái)看，幾家主要快遞公司分化已然明顯。
在2020年這個(gè)較為特殊的年份，一方面，疫情加速電商滲透率，線(xiàn)上消費新動(dòng)能激活快遞產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展;同時(shí)高端品牌銷(xiāo)售渠道的重塑，伴隨消費分級，二類(lèi)電商、直播電商崛起，高端消費線(xiàn)上化成為新趨勢，為快遞行業(yè)持續帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(cháng)空間。
在此背景下，無(wú)論是順豐的下沉，還是通達系的“產(chǎn)品分層”向高端市場(chǎng)邁進(jìn)，業(yè)務(wù)量都取得了一定新的增長(cháng)空間。wind數據顯示，順豐控股、韻達股份、中通快遞、圓通速遞、德邦股份5家快遞上市公司市值在2020年都一度創(chuàng )下歷史新高。
但另一方面，疊加市場(chǎng)充分競爭、成本管控不力、品牌識別度下降等內外部因素擠壓，部分快遞企業(yè)的獲客能力持續下降，低質(zhì)效的快遞產(chǎn)能正加速出清，頭部企業(yè)之間在包裹絕對增量、市場(chǎng)份額及快遞綜合服務(wù)能力等方面也正呈分化趨勢。申通快遞、百世集團市值就在2020年9月創(chuàng )下歷史新低。在2020年6月一度創(chuàng )下市值新高的韻達股份，9月急轉直下，三個(gè)月市值蒸發(fā)超300億。
作為當前行業(yè)份額第一的市場(chǎng)老大，賴(lài)梅松在回答券商提問(wèn)有關(guān)未來(lái)5-10年的風(fēng)險和機遇、以及行業(yè)格局的演進(jìn)時(shí)，他首先強調：“要有定力?！?
據賴(lài)梅松表示，中通從創(chuàng )業(yè)初期到2015年，只做一件事情：如何把快遞時(shí)效效率做到極致。但從2016年開(kāi)始，中通開(kāi)始自建生態(tài)。
也正是在今年9月16日中通快遞集團的客戶(hù)開(kāi)放日上，賴(lài)梅松攜一眾高管出席，介紹了包括中通快遞、中通快運、中通云倉科技、中通商業(yè)、中通國際、星航聯(lián)盟、中通科技、中通金融、中快傳媒等在內的集團生態(tài)圈各板塊業(yè)務(wù)。
正如賴(lài)梅松看來(lái)，中通1.0版本是已經(jīng)把快遞的規模做到最大。然后，中通希望用5年的時(shí)間，在綜合物流方面有突破。希望中通5年能夠從領(lǐng)先優(yōu)勢到絕對優(yōu)勢，10年到生態(tài)優(yōu)勢。
“快遞未來(lái)的競爭一定不是快遞的競爭，一定是全鏈路的競爭，一定不是單打獨斗，而是打群架，因為只有你的業(yè)態(tài)更豐富的時(shí)候，在整個(gè)物流板塊你的資源才會(huì )充分利用?！辟?lài)梅松說(shuō)。
在業(yè)內人士看來(lái)，賴(lài)梅松對生態(tài)的重視，一方面是為適應市場(chǎng)需求的衍變，以及追求規模效益的最大化，但同時(shí)或許也離不開(kāi)阿里、京東、蘇寧、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭近年對物流領(lǐng)域的頻頻滲透。巨頭們的集群式打法、生態(tài)圈構建，或多或少都會(huì )帶來(lái)一些啟示，并會(huì )直接給快遞企業(yè)帶來(lái)一種危機與機遇并存的沖突感。
這種沖突感在阿里身上或許最具代表性。
2020年以來(lái)，阿里接連入股韻達、又增持申通和圓通，最終集齊“通達百”股份。
中信證券認為，作為電商平臺的阿里雖然希望物流費用越低越好，但是其前提條件是服務(wù)不會(huì )受到影響，也即快遞價(jià)格的良性下降?？紤]到今年通達系競爭過(guò)于激烈，價(jià)格下降已經(jīng)有非理性成分，甚至對快遞服務(wù)質(zhì)量也產(chǎn)生影響，中信證券認為隨著(zhù)阿里在通達系公司中的股權占比持續提升，其后續有望推動(dòng)行業(yè)整合。
一方面，推動(dòng)行業(yè)的兼并收購，減少玩家數量，提升行業(yè)服務(wù)質(zhì)量，避免惡性?xún)r(jià)格戰;同時(shí)，驅動(dòng)通達系實(shí)現差異化定位，不同公司專(zhuān)注航空、國際、倉配、快遞、時(shí)效、散件等不同細分領(lǐng)域，減少同質(zhì)化競爭。
顯然，在這樣的背景下，中通“30%+”市占率的雄心和生態(tài)布局背后，目標直指“快遞之王”。
但諸侯爭霸，誰(shuí)都不愿輕易放棄做“王者”的機會(huì )。如果拋開(kāi)市占率，僅僅從市值來(lái)看，目前順豐無(wú)疑是遙遙領(lǐng)先的。就在今年8月，順豐市值一度突破4000億元關(guān)口。而從生態(tài)構建來(lái)看，順豐的雄心同樣不輸中通。
甚至，從生態(tài)布局來(lái)看，憑借阿里“淘系”巨大的商流引力和對“通達百”的悉數入股，加之菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )的數字化管控，似乎某種層面阿里也能稱(chēng)得上是“快遞之王”了。
就此而言，“快遞之王”仍然留有懸念。
青桐資本投資總監霍婷潔接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，快遞行業(yè)規模龐大，綜合業(yè)務(wù)覆蓋面、服務(wù)質(zhì)量、整體單量、營(yíng)收規模、利潤總額都可以作為“王”的衡量標準。而在目前國內快遞行業(yè)整體規?？焖侔l(fā)展、業(yè)務(wù)結構逐漸完善利潤體系逐步清晰的情況下，行業(yè)的評價(jià)體系越來(lái)越復雜。
例如，綜合用戶(hù)服務(wù)體驗、準時(shí)程度，公眾反饋更多還是順豐占優(yōu);而作為中國快遞國家隊的中國郵政，卻依然是證件、卡票的關(guān)鍵服務(wù)商。中通作為現階段最大單量的公司，也同樣是單票收入最低的一家(極兔快遞的出現可能會(huì )有新的局面改變)?！鞍⒗锵怠睅准铱爝f公司憑借阿里龐大電商體系的快速成長(cháng)，形成巨大行業(yè)聯(lián)盟;京東物流作為京東體系自有快遞，則是電商直營(yíng)快遞的表率。
在霍婷潔看來(lái)，快遞行業(yè)的紅海，使得行業(yè)內參與者各施所長(cháng)，成長(cháng)迅速。順豐在同城物流、特種物流等細分賽道發(fā)力，中通則在自有市場(chǎng)內快速擴大規模;極兔通過(guò)降低單價(jià)，用極短時(shí)間打入中國市場(chǎng)，成長(cháng)迅猛……各家都在自己的基礎上快速發(fā)展，說(shuō)明市場(chǎng)尚未達到規模飽和與結構平衡，各家公司還有很大發(fā)展空間。
“未來(lái)的快遞之王，大抵是需要在綜合業(yè)務(wù)能力覆蓋面廣、利潤體系健康、業(yè)務(wù)體量龐大、客戶(hù)服務(wù)到位的前提下，才能夠稱(chēng)之為‘王’?！被翩脻嵳f(shuō)。
在此之前，雖是諸侯征戰，仍是大業(yè)可期。
因為疫情的緣故，此次的中通香港上市儀式放在了位于上海青浦區的中通快遞集團新1號樓三層報告廳。
對于外界來(lái)說(shuō)，或許或多或少會(huì )認為“云敲鐘”會(huì )有些遺憾。但實(shí)際上，因為可以在“家里”慶祝，賴(lài)梅松反而覺(jué)得高興。
這很質(zhì)樸。
作為從大山走出來(lái)的中國民營(yíng)快遞巨無(wú)霸，“通達系”的掌舵者們相比其他上市公司老板，可能會(huì )更多一些低調和鄉土情結。以致于在香港上市前一晚，賴(lài)梅松在上海中通集團大樓餐廳內，小范圍宴請部分公司高管、上臺敲鐘代表和員工代表所吃的魚(yú)，都一定是來(lái)自他們的家鄉桐廬。而賴(lài)梅松觥籌交錯間腳下所穿，也依然是他覺(jué)得最舒適與最合腳的那一雙布鞋。
這種側寫(xiě)，映射在資本市場(chǎng)，其實(shí)同樣重要。無(wú)論此前在紐交所敲鐘上市如何光鮮亮麗，其實(shí)都比不上真正的價(jià)值認可和價(jià)值創(chuàng )造來(lái)得實(shí)在。而新一輪中概股回歸，中通“歸港”，道理亦是如此。
另一方面，中國民營(yíng)快遞27年，很多消費者已經(jīng)像熟悉“水電煤”一樣熟知這些快遞公司品牌了。消費者們其實(shí)并沒(méi)有那么關(guān)心這些快遞公司在資本市場(chǎng)上的股價(jià)、市值、價(jià)格戰這些。他們更關(guān)心的，可能就是實(shí)實(shí)在在的網(wǎng)購和寄件時(shí)候的快遞時(shí)效和服務(wù)。從這個(gè)角度而言，從大山走出的中國民營(yíng)快遞巨無(wú)霸們，無(wú)論現在和將來(lái)如何縱橫捭闔、叱剎風(fēng)云，確實(shí)應該時(shí)刻保留著(zhù)一份純真和質(zhì)樸，不忘初心。
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