關(guān)于拼多多，用一句話(huà)來(lái)形容：總是出人意料。
它的誕生是出乎意料的，當眾人以為電商江湖格局定鼎，它以“農村包圍城市”的路線(xiàn)崛起;它成立35個(gè)月即上市，一度創(chuàng )下中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最快上市紀錄;而今，在它成為中國用戶(hù)規模最大的電商平臺之際，它的創(chuàng )始人黃崢突然宣布卸任董事長(cháng)了。
這樣一個(gè)平臺，對比它的“老對手”，最新成績(jì)究竟如何?
01
用戶(hù)數
用戶(hù)數是衡量電商平臺的關(guān)鍵指標，也是拼多多最新財報中的最大亮點(diǎn)之一。根據3月17日晚拼多多發(fā)布的2020年第四季度及全年財報：截至2020年底，拼多多年活躍買(mǎi)家數達7.884億，用戶(hù)規模接近8億大關(guān)。從增量看，2020年，拼多多累計新增活躍買(mǎi)家超2億，其中四季度新增5710萬(wàn)。
同期，阿里巴巴年度活躍消費者達7.79億，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍購買(mǎi)用戶(hù)數4.719億。拼多多也由此成為中國用戶(hù)規模最大的電商平臺。
02
交易額
除了用戶(hù)總數，拼多多用戶(hù)平均消費額增長(cháng)也在增長(cháng)。根據拼多多財報披露的數據，拼多多活躍買(mǎi)家年度平均消費額增長(cháng)至2115.2元，較上一年同比增長(cháng)23%。得益于此，2020年拼多多平臺交易額攀升至16676億元，較上一年同比增長(cháng)66%。
另一方面，2020年京東實(shí)現gmv為26125億元，同比增長(cháng)25%。阿里巴巴最新的財報中，沒(méi)有看到關(guān)于2020年全年gmv的數據，但有介紹稱(chēng)，天貓在線(xiàn)實(shí)物商品交易額(「gmv」)(剔除未支付訂單)在2020年12月份季度同比增長(cháng)19%;2020年淘寶直播gmv超過(guò)人民幣4000億元。
值得注意的是，相關(guān)統計數據也有一定誤差——有的退貨商品未被剔除。所以，這一數據權且作為參考。
03
收入
阿里巴巴版圖巨大，收入也比較復雜。以其此前發(fā)布的財報為例，截至2020年12月31日的第四季度，阿里巴巴實(shí)現收入2210.84億元，同比增長(cháng)37%。其中，核心電商業(yè)務(wù)共實(shí)現營(yíng)收1955.41億，同比增長(cháng)38.22%。同一時(shí)期，京東營(yíng)業(yè)收入為2243億元，同比增長(cháng)31.43%;拼多多營(yíng)收增長(cháng)146%至265.477億元。
京東2020年財報
從2020年全年看，京東實(shí)現收入7458.02億元，同比增加29.3%;其中，商品收入和服務(wù)收入分別為6518.79億元、939.23億元。而拼多多2020年全年則實(shí)現營(yíng)收594.919億元，較上一年同比增長(cháng)97%，接近翻倍增長(cháng)。拼多多營(yíng)收增長(cháng)主要源于在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)收入的強勁增長(cháng)以及新增商品銷(xiāo)售所產(chǎn)生的收入。
04
凈利潤
最賺錢(qián)的公司依然是阿里巴巴，第四季度其經(jīng)營(yíng)利潤為490.02億元，同比增加24%;非公認會(huì )計準則凈利潤為592.07億元，同比增長(cháng)27%。
非通用會(huì )計準則下，京東第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤則為23.86億元，較上年同期的8.11億元增加194.3%。2020年全年，京東實(shí)現歸屬于普通股股東的凈利潤為494.05億元，較上年增長(cháng)305.5%。值得注意的是，京東凈利潤大部分要歸功于股權投資貢獻。
而拼多多依然在虧損，非通用會(huì )計準則下，其第四季度歸屬于普通股股東的凈虧損為1.845億元，全年歸屬凈虧損為29.65億元，不過(guò)較上一年同期均大幅收窄。
總的來(lái)說(shuō)，從用戶(hù)數角度看，拼多多領(lǐng)先，但看收入和凈利潤依然不如阿里和京東。不過(guò)雖然仍在虧損，但拼多多依然“有錢(qián)”。財報顯示，依托日益繁榮的生態(tài)體系，四季度，拼多多的現金流維持穩健增長(cháng)。平臺當季運營(yíng)現金流為149.466億元，全年實(shí)現運營(yíng)現金流281.966億元。截至2020年底，拼多多持有現金及現金等價(jià)物及短期投資870億元，對比2019年底為411億元。
05
物流情況
拋開(kāi)以上常規關(guān)注點(diǎn)，我們再看看三家企業(yè)的物流。三家企業(yè)對于物流布局情況不同，產(chǎn)出也不同。
首先是阿里巴巴，其旗下菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )2020年第四季度收入同比增長(cháng)51%至113.60億元，占阿里巴巴本季度收入的5%。本季度，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )還實(shí)現正向的經(jīng)營(yíng)現金流。財報稱(chēng)，收入增長(cháng)主要由于快速增長(cháng)的跨境和國際零售業(yè)務(wù)的履約訂單量增加。
阿里巴巴2020年十二月底止季度業(yè)績(jì)公告
京東集團的財報數據顯示，2020年第四季度其物流及其他服務(wù)收入146億元。單從增長(cháng)看，物流服務(wù)收入的大幅攀升也為京東營(yíng)收增長(cháng)做出了重要貢獻。此外，在京東物流的助力下，截至2020年年末，京東將庫存周轉天數進(jìn)一步降至33.3天，創(chuàng )下公司上市以來(lái)的最好水平。
最后再看拼多多，在物流方面，它無(wú)疑是三家企業(yè)當中“最輕”的，不過(guò)最新動(dòng)態(tài)顯示，其也正逐漸“變重”。比如關(guān)注四季度業(yè)績(jì)，拼多多方面表述稱(chēng)，“四季度，拼多多在倉儲、物流及農貨源頭進(jìn)行新一輪重投入，但在強勁營(yíng)收的帶動(dòng)下，該季經(jīng)營(yíng)仍基本達到盈虧平衡?！?
不僅如此，黃崢在解釋其卸任董事長(cháng)原因時(shí)也稱(chēng)，因為疫情等原因導致的外部環(huán)境的劇烈變化，加速了拼多多內部業(yè)務(wù)和管理的迭代。拼多多從一個(gè)純輕資產(chǎn)的第三方平臺，開(kāi)始轉重，在倉儲、物流及農貨源頭開(kāi)始進(jìn)行新一輪的投入，新的業(yè)務(wù)開(kāi)始在拼多多內萌芽并迅速成長(cháng)。這既改變了拼多多，更催生了、鍛煉了新一代的領(lǐng)導者、管理者。
06
社區團購與重投物流
除此之外，黃崢卸任董事長(cháng)的另外一個(gè)原因是：行業(yè)競爭的日益激烈甚至異化，讓其意識到傳統的以規模和效率為主要導向的競爭有其不可避免的問(wèn)題，要改變就必須在核心科技和其基礎理論上尋找答案。
單就行業(yè)競爭而言，事實(shí)也是如此，除了幾家電商巨頭的競爭，一些跨界者野心也在顯現：無(wú)論是抖音還是快手，對于電商業(yè)務(wù)都定下了不小的目標。比如，抖音電商業(yè)務(wù)計劃2021全年gmv目標調高至10000億元，比上一年翻一倍。當然，三家電商巨頭也有隱憂(yōu)，比如增長(cháng)，即使是增長(cháng)最快的拼多多，無(wú)論是2020年年度成交額，還是全年營(yíng)收，較2019年增速均有所放緩。
接下來(lái)如何謀增長(cháng)?三家企業(yè)也有類(lèi)似的想法。比如下沉市場(chǎng)和社區團購。
無(wú)論是阿里還是京東，下沉市場(chǎng)均為其用戶(hù)增長(cháng)做出了巨大貢獻。以京東為例，2020年全年其凈增了近1.1億活躍用戶(hù)，其中超八成新增用戶(hù)來(lái)自于下沉市場(chǎng)。而淘寶特價(jià)版則是阿里巴巴在欠發(fā)達地區獲取新用戶(hù)和消費者的一個(gè)關(guān)鍵驅動(dòng)因素。通過(guò)持續擴大具性?xún)r(jià)比商品的供給，以及聚焦于獲取用戶(hù)的舉措，2020年淘寶特價(jià)版的年度活躍消費者超過(guò)1億。
為了繼續發(fā)力，三家平臺也在調兵遣將。作為下沉市場(chǎng)的主力軍，2020年12月，京喜由原來(lái)零售集團下的事業(yè)部“升級”為京喜事業(yè)群，繼續深耕下沉市場(chǎng)。根據京東公告，“京喜事業(yè)群”整合了社交電商平臺“京喜”、便利店業(yè)務(wù)“京喜通”(原京東新通路)和社區團購業(yè)務(wù)“京喜拼拼”。此外，京東還戰略投資了興盛優(yōu)和中國地利集團，加強其下沉市場(chǎng)的供應鏈能力。
阿里巴巴方面，張勇此前表態(tài)稱(chēng)，阿里巴巴將更堅決在創(chuàng )新領(lǐng)域投資。在網(wǎng)上零售業(yè)務(wù)方面，阿里巴巴將以淘寶特價(jià)版為主，繼續拓展下沉市場(chǎng)。在社區團購業(yè)務(wù)上，阿里巴巴已經(jīng)快速布局，并且建立了獨有模式，為消費者保障良好的使用體驗。此外，據《晚點(diǎn) latepost》消息，阿里近期還成立了mmc事業(yè)群，整合零售通的社區團購業(yè)務(wù)和盒馬集市，內部定下的目標是，最遲到7月1日，拓展到22個(gè)省域，件單量超越拼多多、美團，成為行業(yè)第一。
拼多多方面，多多買(mǎi)菜目前已經(jīng)進(jìn)入中國超300個(gè)城市。拼多多高管稱(chēng)，多多買(mǎi)菜是非常年輕的業(yè)務(wù)，仍在不斷成長(cháng)，拼多多對多多買(mǎi)菜的商業(yè)模式非常自信，目前盈利不是多多買(mǎi)菜的首要目標。
對于社區團購業(yè)務(wù)的發(fā)展，各家企業(yè)也有所定調。比如京東高管就稱(chēng)，盡管目前很多市場(chǎng)中的團購平臺主要是采取通過(guò)流量帶動(dòng)銷(xiāo)量的商業(yè)模式，但其堅信在以后團購還是會(huì )回歸到基礎零售。因此京東最終的目標還是不斷提升供應鏈的運營(yíng)效率，利用先進(jìn)的平臺技術(shù)提供給較小城市消費者優(yōu)質(zhì)的批發(fā)以及零售用戶(hù)體驗，從而提高生活質(zhì)量。為此，其將會(huì )采取不同于市場(chǎng)其他平臺的模式，著(zhù)重關(guān)注供應鏈以及物流網(wǎng)絡(luò )，同時(shí)充分利用我們已有的基礎設施。
拼多多高管則強調，多多買(mǎi)菜的商業(yè)模式不是社區團購業(yè)務(wù)，投資者需要了解這二者的區別：拼多多擁有7.8億年度活躍買(mǎi)家用戶(hù)，多多買(mǎi)菜不依賴(lài)于社區團購中的團長(cháng)角色去吸引用戶(hù)，用戶(hù)可以直接在拼多多app上下單。因此，拼多多將多多買(mǎi)菜視作電商業(yè)務(wù)的延伸。
無(wú)論如何，由于這塊業(yè)務(wù)本身的特殊性，物流都需加碼投入。在這方面，京東高管稱(chēng)，“現在我們已經(jīng)成功的開(kāi)拓了自己的團購業(yè)務(wù)，但是還需要逐步建立當地的供應鏈、物流網(wǎng)絡(luò )以及提升平臺技術(shù)才能支持這些業(yè)務(wù)的高效運營(yíng)?！?
對于多多買(mǎi)菜的發(fā)展，拼多多高管同樣也稱(chēng)，正努力建立物流基礎設施平臺以聚焦農業(yè)、降本增效、迅速履約，實(shí)現訂單的24小時(shí)內送達。
另外，需要注意的是，拼多多董事長(cháng)兼ceo陳磊在分析師電話(huà)會(huì )議上表示，拼多多正致力于打造一個(gè)聚焦農業(yè)、降本增效、迅速履約的物流基礎設施平臺。未來(lái)幾年，拼多多將持續對商品供應鏈和物流基礎設施建設保持投入和建設，充分發(fā)揮平臺潛力，并有效提升相關(guān)商品的履約效率。
這樣一個(gè)物流基礎設施平臺如何建?接下來(lái)也是觀(guān)察拼多多一個(gè)需要注意的點(diǎn)。
07
變化、挑戰與“隱退”
最后，正在發(fā)生變化的外部環(huán)境，也需要注意。
其一是監管層。此前不久召開(kāi)的中央財經(jīng)委員會(huì )第九次會(huì )議指出，把握平臺經(jīng)濟發(fā)展規律，反對壟斷防止資本無(wú)序擴張，要健全完善規則制度，加快健全平臺經(jīng)濟法律法規，及時(shí)彌補規則空白和漏洞。
而由國家市場(chǎng)監督管理總局制定出臺的《網(wǎng)絡(luò )交易監督管理辦法》也在3.15當天正式發(fā)布?！掇k法》對于“二選一”給出監管辦法，比如規定禁止或者限制平臺內經(jīng)營(yíng)者自主選擇在多個(gè)平臺開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，或者利用不正當手段限制其僅在特定平臺開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng);禁止或者限制平臺內經(jīng)營(yíng)者自主選擇快遞物流等交易輔助服務(wù)提供者;不得實(shí)施其他干涉平臺內經(jīng)營(yíng)者自主經(jīng)營(yíng)的行為。
其二是巨頭“握手言和”。早前有報道稱(chēng)，阿里巴巴計劃在騰訊微信上開(kāi)通淘寶特價(jià)版小程序，并即將開(kāi)通微信支付。對此淘寶特價(jià)版客服稱(chēng)，淘寶特價(jià)版微信小程序還在內部試用，目前還未對會(huì )員開(kāi)放。小程序正在測試和完善，完善后就會(huì )上線(xiàn)。
總的來(lái)說(shuō)，三大平臺彼此競爭，外部選手磨刀霍霍，監管收緊風(fēng)向轉變，這是電商領(lǐng)域正在發(fā)生的變化。
它們各自有各自的挑戰：大有大的問(wèn)題，比如阿里巴巴，如果保增長(cháng)守規矩?京東因為加碼社區團購，增加物流方面的投入，導致履約費用率有所提升，京東物流的盈利與上市也備受市場(chǎng)關(guān)注。拼多多也面臨假貨與虧損問(wèn)題。
它們也有相同點(diǎn)，那就是創(chuàng )始人都“退休”了。拼多多黃崢將董事長(cháng)職位交棒給現任ceo陳磊。在不再擔任董事長(cháng)和拼多多管理職位后，黃崢1:10的超級投票權也將失效，名下股份的投票權將委托拼多多董事會(huì )以投票的方式來(lái)進(jìn)行決策。黃崢明確承諾，個(gè)人名下的股票在未來(lái)3年內繼續鎖定，不出售。
不過(guò)，雖然黃崢卸任了拼多多董事長(cháng)，但他依然是實(shí)控人，目前黃崢在拼多多擁有29.4%的股份，控制的股權超過(guò)40%。即使如此，資本市場(chǎng)依然有所緊張。截止周三收盤(pán)，拼多多股價(jià)大跌7.1%，報149.46美元。
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