近日順豐同城提交在香港上市，終于同城快遞的四家：美團外賣(mài)、餓了么、達達、順豐同城都上市有了公開(kāi)的財務(wù)數據。
同城快遞指的是外賣(mài)+新零售+閃送這類(lèi)同城內的快遞服務(wù)，屬于雙寡頭格局，其實(shí)沒(méi)啥新鮮事情。但有意思的是兩個(gè)挑戰者，一個(gè)背靠京東和沃爾瑪的達達，一個(gè)是百度外賣(mài)cto加入順豐搞的順豐同城。兩者是否能如同極兔在快遞行業(yè)那樣殺出重圍呢?
01
更小的市場(chǎng)，更難的市場(chǎng)
同城快遞四家合計單量2020年為168億，即一天4612萬(wàn)單。只是全網(wǎng)快遞單量833億的1/5!而且龍頭增速已經(jīng)降到20%+，與快遞類(lèi)似。
如果全網(wǎng)快遞是hard模式，那同城快遞則是hell模式。按件量統計，兩個(gè)市場(chǎng)的格局分別是：
同城快遞-雙寡頭：6：4：0.5：0.5。美團、餓了么、達達和順豐同城。
全網(wǎng)快遞：多頭競爭：2：1.7：1.5：1......。中通、韻達、圓通、申通、百世、順豐、極兔。
hell模式的同城快遞，寡頭的競爭優(yōu)勢更加明顯。2020年，快遞龍頭中通的凈利潤為43億，美團外賣(mài)的營(yíng)業(yè)利潤為28億。兩者利潤差距為1倍，但市場(chǎng)規模差了5倍。老二的差距更明顯，韻達利潤為14億，餓了么估計還在虧損。很明顯美團外賣(mài)的競爭能力比中通強很多。
從單價(jià)看老大的定價(jià)權更明顯，美團外賣(mài)的單價(jià)達到6.53元，比餓了么貴了1.7元，36%。中通的價(jià)格比圓通韻達高1~2毛而已。
02
不同的突圍思路
美團外賣(mài)和餓了么的收入增速基本都是20%+，而達達和順豐的增速則高達85%和130%，是龍頭的4~6倍。但兩者的突圍思路截然不同，導致所燒掉的資金體量也完全不同。
注：以上數據來(lái)自公開(kāi)材料
順豐同城：走高端外賣(mài)市場(chǎng)，單價(jià)與美團持平，要比達達高近22%，比餓了么高33%。這個(gè)幅度看著(zhù)很眼熟，其實(shí)就是順豐電商件和通達價(jià)格差。其客戶(hù)也偏高端如喜茶、瑞幸等。
達達：在商超到家o2o領(lǐng)域再造個(gè)美團!其是電商(京東到家)+物流(達達)一體化的模式。兩者分別貢獻了23和34億收入。因此其毛利率17.8%是商品銷(xiāo)售的傭金+物流費用，因此遠高于順豐同城的-3.9%。也可推算出京東到家的平均傭金約20%。但為了獲得用戶(hù)，其補貼占比也高達30%!
順豐同城成長(cháng)更具可行性，但盈利堪憂(yōu)
任何一個(gè)行業(yè)都可以細分出高端市場(chǎng)。順豐同城定位于高端外賣(mài)，與其品牌、能力都十分吻合。如果按每年增速下降30%估算，順豐同城2023年可以做到230億!拿到10%的市場(chǎng)份額。
順豐同城的收入與增速
唯一的問(wèn)題是，順豐同城的價(jià)格會(huì )不會(huì )繼續下降?畢竟美團外賣(mài)有極強的導流能力，才能每單收到6.53元，而順豐同城為6.37元。而順豐同城的價(jià)格與美團付給騎手的費用4.8元/單，高了33%，這已經(jīng)與老二餓了么的收入相當。未來(lái)如果單價(jià)持續下滑，順豐同城很可能收入很大，盈利很少甚至虧損。
順豐同城也希望從自己的小程序和app給商家導流，但這塊還是不要報太大希望，畢竟中國巨頭林立的市場(chǎng)化沒(méi)有空間再做個(gè)shopify。
順豐同城的單量和單價(jià)
如果順豐同城真正做到230億的收入體量，美團是不是可以推出升級版的服務(wù)呢?如試行過(guò)的美團專(zhuān)送，餓了么優(yōu)選。畢竟面對美團和餓了么的競爭，順豐并沒(méi)有眾多的飛機、分撥等構建的高壁壘。不然星巴克也不會(huì )選擇和餓了么合作。
順豐同城在2020年12月完成b輪融資，投前估值90億元。如果上市后市值200億，即2021年ps 2倍，與順豐相當。
值得提一句的是，順豐同城有一塊同城急送業(yè)務(wù)，和閃送、uu一樣。簡(jiǎn)直就是滴滴和易代駕的故事的翻版。
達達希望借助零售商超o2o超車(chē)，可能性不大
達達是零售商超o2o和物流雙輪驅動(dòng)，其中o2o板塊主要是京東到家平臺，2020年總交易額(gmv)為253億元人民幣，同比增長(cháng)107%，蟬聯(lián)中國最大的本地零售商超o2o平臺，市場(chǎng)占有率25%。
注：以上數據來(lái)自極數
京東到家2020年6月的月活用戶(hù)數為2401萬(wàn)，但與美團相比仍不夠看。美團全年的交易用戶(hù)數為5.1億。外賣(mài)市場(chǎng)仍是零售商超o2o的n倍。
更可怕的超市到家這類(lèi)業(yè)務(wù)，并沒(méi)有幫超市賺到更多錢(qián)。o2o新零售光送一單貨小哥的成本至少要5元，已經(jīng)吃光了商超可憐的利潤率。最典型的叮咚買(mǎi)菜和每日優(yōu)鮮，履約成本造成了巨大的虧損。
在每日優(yōu)鮮破發(fā)了，叮咚買(mǎi)菜咋辦?文章里我們分析過(guò)，要降低配送成本的關(guān)鍵就提高客單價(jià)。我們根據某家新零售的數據，模擬了不同場(chǎng)景。
客單為52元時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤是-14%。
客單為62元時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤是-3%。
客單為78元時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤是4%。
即使叮咚買(mǎi)菜能帶頭成功提高客單，其他零售商超o2o有錢(qián)賺。但消費者更習慣去固定的商超進(jìn)行日常采購，因此商超完全可以自建配送團隊，讓消費者去自己app下單，如多點(diǎn)。
消費者超市只逛1~2家，而餐廳每一頓都要吃不一樣的。在這種背景下，美團外賣(mài)的價(jià)值要遠大于京東到家。達達希望借助零售商超o2o超車(chē)，反而很可能開(kāi)進(jìn)了一條死胡同。不知道到時(shí)62億美金的達達會(huì )變成啥樣?
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